10月22日，中國金融期貨交易所正式公布首批10家期貨公司會員名單，股指期貨饕餮大餐準備工作幾近完成。證券公司的自營投資和集合理財產品、保險公司和財務公司、公募基金和私募基金、上市公司、QFII以及個人投資者將共同赴宴。

　　誰才是真正的主角？記者采訪后發現，各機構、專家及研究員均認為：股指期貨前期的投資主角非私募莫屬！然而私募經理們卻并不這么認為。盛宴馬上開始，資本市場上沉寂了很久的期貨公司可不管誰是主角，都在為股指期貨的推出積極備戰。

　　私募與公司高管成爭奪主要目標

　　“全國已有4萬個個人投資者在我們這里開立了股指期貨賬戶，目前還沒有法人開戶�！�10月24日下午，國泰君安期貨公司負責開戶咨詢的工作人員告訴記者。而僅僅此前一到兩天，該公司的期貨賬戶新開工作才剛剛開始。

　　據國泰君安期貨公司北京代表處負責人趙先生介紹，公司不收開戶費，此新開賬戶被稱為“期貨賬戶”，將來既能炒商品期貨又能炒股指期貨。以前在該公司開過商品期貨賬戶的投資者，如果想做股指期貨，必須和公司重簽一份全新的合同，但賬戶號碼可以維持不變。關于保證金的收取比例，目前監管層尚未明確規定，國泰君安交給中金所的保證金是10%，公司初步將客戶需繳保證金額度定在12%～15%之間。

　　記者了解到，和國泰君安一樣，不少期貨公司已經開始緊鑼密鼓地爭取客戶資源了。

　　

長城偉業期貨副總經理王俊卿向記者介紹，他們對目標客戶進行了股指期貨規則、合約特點、資金分配方法、軟件使用、交易方法等細致的知識培訓。

　　“公司幾乎是全員出動，通過各種方式聯系目標客戶，讓他們參加培訓活動。”長城偉業機構業務部總經理卜毅文說。

　　和券商的競爭不同的是，牌照資源已經不是爭奪的主要方向，對于期貨公司來說，保證客戶參與度才是硬道理。“參與過商品期貨和權證交易的高端客戶是我們爭奪的主要對象�！� 王俊卿表示。

　　深圳某私募經理告訴記者，期貨公司對于私募的爭奪也近白熱化，私募基本上不會主動和期貨公司接觸，他們就以參加私募會議、托熟人介紹等方式在深圳私募圈進行“暗戰”。

　　值得注意的是，上市公司高管和民營企業老板也被納入各期貨公司爭奪對象中。

　　“我接觸到的南海、順德等地的上市公司高管和民營企業老板，他們表示上市公司的股價已經是透支了未來的業績預期，風險很大。他們希望能通過股指期貨的套期保值來鎖定收益，降低風險。”廣州某期貨公司老總對記者透露。

　　推出初期個人投資者將占六成

　　據廣發期貨經紀有限公司研究員陳菁和勞祎珉的研究認為：私募將成為股指期貨市場上最活躍的力量。他們指出：主管部門未對其持倉量和交易額度等做特別限制。同時，私募基金的投資方式不透明，他們的錢來自哪里，則不需要告訴投資者。因此，這部分資金投資股指期貨會更為積極，預計其不僅僅是做套保，還會做投機業務。

　　“私募基金將可能是參與股指期貨市場的一支主要力量。私募基金由于天生的風險偏好，參與股指期貨主要將以投機性交易為主，套利、套期保值交易為輔�！睆V發期貨總經理肖成更進一步從私募“冒險”天性的角度預計，私募基金持有的流通股市值大約1.4萬億元，其參與股指期貨交易的保證金將達到280億元左右。

　　“個人投資者的量比在股指期貨推出前期可能達到60%以上。私募和QFII可能分享30%，剩下的10%左右才是公募、券商、上市公司和保險公司�！敝行沤ㄍ镀谪浄治鰩熤焖炜乒烙嫛�

　　不過私募在中國資本市場還處于灰色地帶，很多私募往往是通過個人投資者身份參與到投資中。特別是活躍于A股市場、商品期貨和權證市場上的高端個人投資者很大比例都是私募�；�于這個原因，私募成為主角似乎在以上機構、專家的眼中已經成為不爭事實。

　　“目前媒體對于私募的劃分是不準確的，把一些

理財工作室也計算在內�！鄙钲谄炻⊥顿Y公司董事長代雪峰認為，真正的私募除非非常熟悉股指期貨，否則對股指期貨也會持很謹慎態度的，私募經營者更要對客戶高度負責。

　　“負責任的私募進入股指期貨市場會很理性�！彼侥冀浝韽報艘矊τ浾哒f，決定是否進入最關鍵的因素在于是否熟知期貨市場操作規則、是否有參與國外股指期貨市場并在國內期貨市場摸爬滾打過的人才儲備。

　　張笏預期，初期一些盲目投資者會把股指期貨當成“新股”對待。

中國經營報記者：段鑄、盧遠香、巢新蕊

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