周明

　　今日滬銅0801跳空高開(開盤價65100)，十分中內迅速下破65000，然后振蕩上揚，午后與上午行情相似，開盤后急劇下墜，而后強力上拉。最終收于65010(漲50， 0.08%)。

　　基本面上：

　　美國房屋市場9月急劇惡化,房價挫跌,成屋銷售也降至紀錄低點,且全美不動產協會(NAR)周三公布,美國9月成屋銷售急挫8.0%,年率降至504萬戶,為1999年以來最低.加上8月年率被從初值550萬戶下修到548萬戶,跌幅遠超出華爾街預期,并令待售房屋數量升至紀錄高點。這是近期拖累銅價上漲的主要原因。但是全球商品市場收高的影響，美元走軟及通貨膨脹又為疲弱的銅市場提供了一定的價格支撐。10月24日LME 銅庫存151375，與前日比減少了-150。這也是連續幾天銅庫存增加后的首次減少。美國次信貸危機和疲弱的房地產市場以及增加的庫存，是空方炒作市場，打壓多頭的重要概念，現在銅庫存的少量減少，是否是一個新的轉變信號，還需靜待觀察。

　　國內角度，現貨市場上，1＃銅，10月25日，現貨價格為64680～64780，繼續表現為貼水。這也說明了現貨市場銅的需求疲弱，制約了期貨市場滬銅價格的攀升。但中國國家統計局周四公布,中國前三季度國內生產總值(GDP)同比增長11.5%,其中三季度GDP同比增長亦為11.5%。國家統計局在國民經濟運行情況季度新聞發布會上并公布,1-9月全社會固定資產投資同比增長25.7%,城鎮固定資產投資增長26.4%。這說明中國市場特別是投資市場依舊強勁，從長期來看，對銅的價格回升是最為關鍵的一個因素。

　　技術面上：自2007年6月底以來，滬銅整體上的走勢呈現為雙峰狀，現在可能趨向形成一個新的波谷，但是谷底深淺還有待進一步的市場炒作信息的影響；從另一個角度，銅的價格自2007年4月以來一直在高位徘徊，呈現波浪狀的起伏波蕩，近期利空消息與利多消息并存，但空方勢力明顯強于多方勢力。短期來看，銅的價格在振蕩偏弱之中。

　　操作策略：等待消息明朗，暫且不輕易出擊；已進入的多方如果價格繼續破位下行，要注意止損，空方短線操作為佳，但不宜低位殺跌。