文華財(cái)經(jīng)(編輯 黃丹)--鄭棉市場情況：10月25日，受隔夜紐期大幅調(diào)整的影響，今日鄭棉期貨主力合約低開，早盤橫向整理，午間在多頭集中平倉盤的打壓下走低，午后交易重心下移，終盤收于日次低點(diǎn)一線，主要合約成交量放大，持倉量大幅下滑。CF801合約日成交6748手，日減倉3336手，終盤持倉量21638手；CF803合約日成交846手，日減倉426手，終盤持倉量6678手；CF805合約日成交70606手，日減倉16422手，終盤持倉量98476手。

　　相關(guān)市場情況：周三NYBOT棉花期貨大幅收低，受谷物跌勢及供應(yīng)因素打壓。今日CNCE電子撮合交易成交17300噸，撮合低開震蕩走低，全線收陰，成交量小幅減少，訂貨量繼續(xù)大增，MA各月合同均價(jià)大幅下跌。

　　基本面情況：近兩日全國各地棉籽價(jià)格均出現(xiàn)回落，籽棉緊跟出現(xiàn)下跌，部分地區(qū)農(nóng)發(fā)行控制貸款發(fā)放，致使加工廠資金緊張，出現(xiàn)恐慌，收購縮量，急于出售壓在手里的高價(jià)籽棉，個(gè)別棉企調(diào)低報(bào)價(jià)，籽棉三級收購價(jià)均降到3元/斤。皮棉三級到廠價(jià)維持在13600-13700元/噸，紡織廠采購積極，棉花庫存增加，但棉紗、棉布銷售仍不見好，部分布廠停業(yè)。25日中國棉花價(jià)格指數(shù)(CC Index 328)13578元/噸，漲23，527級棉到廠均價(jià)12433元/噸，漲10。

　　技術(shù)面分析：周三美棉指數(shù)及12月合約低開低走收中陰線，前一日沖高驗(yàn)證了60分鐘圖形上升箱體上軌的技術(shù)壓力，當(dāng)日雖然調(diào)整幅度較大，但中線仍在箱體內(nèi)震蕩，長線沒有方向性的突破。今日鄭棉低開低走收小陰線，期價(jià)下破前兩個(gè)交易日低點(diǎn)一線并破30日均線，從長線來看，自9月3日以來，CF805合約形成了上行寬幅箱體震蕩格局，今日期價(jià)于箱體下軌即9月10日、10月8日低點(diǎn)切線一帶收弱，當(dāng)日留下較大跳空缺口，60分鐘圖形在前一日形成整理平臺后跳空下滑，盤中放量減倉，多頭繼續(xù)平倉，做多動能在波段中進(jìn)一步釋放，后市仍有繼續(xù)調(diào)整的可能。

　　操作建議：CF805合約前一日空單繼續(xù)持有。

　　天成期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司 黃 濤