膠：震蕩、洗盤。通過近兩日的震蕩，東京橡膠與滬膠比值已經(jīng)恢復(fù)了正常水平(筆者在前期報(bào)告中多次提及該比值的重要)，應(yīng)該說，從K線圖上來看，東京橡膠本周初雖然經(jīng)歷了一次大幅低開的震蕩，但市場迅速在關(guān)鍵支撐位273附近站穩(wěn)并收復(fù)失地，并在今天創(chuàng)出了近日新高，表現(xiàn)出了強(qiáng)勢品種的風(fēng)范。對應(yīng)國內(nèi)橡膠，由于國內(nèi)已經(jīng)長期以來形成了在22000的支撐，因此本輪的下跌一定程度上是觸發(fā)了一定止損盤的，但是我們可以看到，這類散空被震蕩出局的只是一小部分，市場中仍有高位套牢盤并沒有止損，而是在觀望為主，同時(shí)由于本輪下跌，期貨價(jià)格已經(jīng)接近了現(xiàn)貨價(jià)格，因此下跌空間也極為有限，市場上甚至在一定程度上涌現(xiàn)出了很多的超跌買盤，這些買盤一方面寄希望于東京市場的提振從而使國內(nèi)價(jià)格掉頭向上而獲利；另一方面，主力0801合約本身就是現(xiàn)貨價(jià)格高企的月份，因此該部分多頭有恃無恐。從多頭主力來看，目前針對這種局面也缺少解決辦法，雖然持倉方面近兩日減少了一些，給了主力一個(gè)增倉的空間，但如何甩掉身上這些跟風(fēng)的低位散多，是目前多頭必須考慮的問題，畢竟，如果該價(jià)位橫盤時(shí)間過長，會有更多的散多清醒過來聞風(fēng)而動，同時(shí)，東京橡膠持續(xù)上漲的壓力也將顯現(xiàn)。無論如何，市場留給主力思考的時(shí)間在逐步減少，何去何從，我們拭目以待。技術(shù)角度來看，目前滬膠日線處于空頭排列的狀態(tài)中，但長期趨勢并未破壞，只要主力本周收穩(wěn)20800附近的多頭防線，那么下周隨著趨勢指標(biāo)的跟進(jìn)，多頭的支撐防線將上調(diào)至21250一線，這對多頭來說明顯是極為有利的，如果屆時(shí)伴隨著東京橡膠的繼續(xù)拉動，市場重新掉頭向上可能性還是非常大的。操作上，由于目前震蕩劇烈且內(nèi)外部市場互動性較差，滬膠多空難辨，因此不適合中線思維持有。相對長線思維的客戶應(yīng)該逢低買入橡膠，將止損放大至20800左右長線持有。

　　美原油：仍有下跌空間。前期報(bào)告中我們一直提醒投資者關(guān)注美原油的這輪回落，畢竟高位的背離已經(jīng)對市場產(chǎn)生了巨大的壓力，從圖形上來看，雖然美油近期已經(jīng)展開回調(diào)，但我們認(rèn)為本輪回調(diào)遠(yuǎn)沒有到位，技術(shù)上來看，20日均線是比較貼近價(jià)格走勢的中期均線，從20日均線分析，82美元附近是本輪美原油下跌的第一目標(biāo)位，在此之前美原油價(jià)格很難止跌。國內(nèi)燃料油方面，我們覺得雖然仍會跟隨美原油有一定的下跌空間，但幅度已經(jīng)不大，3600附近應(yīng)該是本輪回調(diào)的終極目標(biāo)價(jià)位。

　　銅：下跌空間已經(jīng)被打開。把近期的倫敦銅日線圖和周線圖縮放一下，我們能夠看到，自今年5月開始，經(jīng)歷了5個(gè)多月的時(shí)間，倫敦銅從長期走勢來看已經(jīng)依稀有了M頭的概念，一旦近期市場無法守住7600至7660的重要支撐關(guān)口，那么M頭將基本得到確立，下方空間將十分巨大，我們分析價(jià)格將直指6900一線，這對市場的沖擊將是巨大的，其重要意義甚至直接影響到了09年上半年的走勢，因此我們建議客戶應(yīng)密切關(guān)注近期倫敦銅的走勢。對應(yīng)國內(nèi)銅市場，雖然其跟跌意愿并不強(qiáng)烈，但由于倫敦市場近期不斷創(chuàng)出低點(diǎn)，市場的交易重心也在不斷下移，同時(shí)趨勢指標(biāo)已經(jīng)連續(xù)半個(gè)多月持續(xù)壓制價(jià)格的反彈，這對價(jià)格的反彈極為不利。前期我們所說的65500至65800關(guān)鍵支撐區(qū)間已經(jīng)被打破，市場已經(jīng)在新的價(jià)格區(qū)間運(yùn)行，因此原先的支撐位變成了目前的阻力位，這也是我們對后期走勢產(chǎn)生悲觀的主要原因。操作上，由于趨勢指標(biāo)及擺動指標(biāo)顯示目前仍有下跌空間，因此投資者應(yīng)轉(zhuǎn)變多頭思路，并嘗試建立空頭思維，少量持有空單，一旦上述我們提及的倫敦銅重要關(guān)口7600至7660重要支撐位失守，投資者應(yīng)果斷加空，并長期持有。

　　鋅：少量放空。隨著金屬板塊龍頭品種銅的下跌，倫敦鋅目前已經(jīng)重新回到了下跌通道中，從日線圖我們可以看出，倫敦鋅自06年底以來一直處于下跌通道中，當(dāng)前各項(xiàng)均線系統(tǒng)均已經(jīng)拐頭向下，同時(shí)倫敦鋅價(jià)格伴隨著2930重要支撐位的失手，短期內(nèi)已經(jīng)沒有明顯的支撐位可以防守，因此可以預(yù)見，短期內(nèi)價(jià)格仍有可能看低一線。技術(shù)角度來看，我們把07年7月23日高點(diǎn)作為本輪下跌的開始，那么可以看出，第三浪跌幅小于第一浪，因此，作為本輪下跌的第五浪幅度不會很深，我們分析倫敦鋅更有可能采取緩慢下跌的形態(tài)來完成本輪下跌，中長期第一下跌目標(biāo)位2666附近。

　　大豆：觀望，回調(diào)后買入。從美盤大豆近期走勢我們不難看出，當(dāng)前市場處于高位蓄勢階段，市場在醞釀新一輪的大幅上漲行情，隨著各項(xiàng)趨勢指標(biāo)的逐步跟進(jìn)，同時(shí)各項(xiàng)均線系統(tǒng)已經(jīng)放開，這表明這種蓄勢已經(jīng)接近尾聲，我們覺得近期美盤大豆很有可能重新展開一輪大的上漲行情。國內(nèi)大豆向上的意圖我們覺得更為明顯，主力甚至在美盤回調(diào)時(shí)都未示弱，價(jià)格一直在以日創(chuàng)細(xì)高的方式展開，細(xì)心的投資者可以發(fā)現(xiàn)連豆的一個(gè)小規(guī)律：自9月25日以來，連豆以三陽一陰的方式連續(xù)走了三次，而后兩陽一陰，到本周為一陽一陰，可以說陽線的周期在逐步縮短，而同期的大豆價(jià)格正如以上所說，是以不斷刷出新高的方式來進(jìn)行，投資者可以密切關(guān)注這個(gè)周期結(jié)束后下一個(gè)周期來臨時(shí)日線圖的構(gòu)成情況，這能從很大程度上反映出主力的意圖。當(dāng)前的悄然上漲是主力的誘多？還是在悄然的發(fā)動？目前仍無定論，但是筆者覺得有一個(gè)非常好的檢驗(yàn)方法，就是美盤大豆的走勢，一旦美盤大豆如上所說近期發(fā)動上漲行情，我們觀察國內(nèi)大豆的反應(yīng)即可得出結(jié)論，畢竟主力的持倉已經(jīng)接近03年鼎盛時(shí)期的持倉水準(zhǔn)，在此高價(jià)位，如此大的持倉和日成交量均需耗費(fèi)主力很多的資金，如果沒有一個(gè)明確的長期走勢，主力是不可能煞費(fèi)苦心來經(jīng)營的。操作上，我們建議，投資者可以逢低買入大豆，畢竟目前各類趨勢指標(biāo)仍支持大豆的繼續(xù)上行，投入資金比例應(yīng)控制在20%左右。

　　白糖：等待機(jī)會，反彈后果斷放空。近期很多投資者都在跟筆者咨詢白糖近期走勢，筆者覺得白糖空勢已經(jīng)確立，但目前不宜追空，應(yīng)耐心等待價(jià)格反彈出現(xiàn)疲軟后順勢加空。從價(jià)格我們可以看到，今日白糖價(jià)格無論收盤還是最低點(diǎn)都比昨日價(jià)格略有抬高，這說明我們之前設(shè)立的趨勢線支撐作用還是較為明顯的，但投資者要清醒地意識到，當(dāng)前白糖價(jià)格的反彈是建立在周一下跌過猛，趨勢指標(biāo)尚未跟進(jìn)的基礎(chǔ)上的，當(dāng)然，趨勢指標(biāo)也有一定的支撐作用，但總體來講，空頭畢竟占據(jù)上風(fēng)，因?yàn)楸据喛疹^的獲勝是建立在多空雙方激烈增倉的前提下，也就是說，空頭完全是靠自己的能力打贏了這場高點(diǎn)之戰(zhàn)，從近兩日的成交量分析，明顯屬于逐步減量的一個(gè)過程，我們預(yù)測隨著價(jià)格的小幅回升或盤整后，一旦趨勢指標(biāo)加速跟進(jìn)向下，市場將迎來新一輪的暴跌行情，畢竟在持倉并未大幅釋放的前提下，這種爭奪不可能真正的結(jié)束。

　　玉米：橫盤整理。我們將玉米近期走勢的高點(diǎn)相連，可以看出玉米的反彈高點(diǎn)在不斷的下降，這說明目前價(jià)格已經(jīng)走入了下降三角形整理階段，應(yīng)該看出，距離三角形的頂端仍有一段距離，因此我們分析玉米除非上方壓力線被打破，否則價(jià)格仍會以小幅盤整的形式存在一段時(shí)間。操作上，投資者應(yīng)關(guān)注上方壓力線1655附近的拋壓和來自于下方支撐位1635。

　　李奇