前日金屬從盤中高點(diǎn)下跌，大部分收平或小幅收高。對(duì)美國經(jīng)濟(jì)健康狀況的擔(dān)憂、金融市場的波動(dòng)和LME庫存的變化是近期價(jià)格走勢和人氣的關(guān)鍵影響因素。對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂加上銅庫存上升和現(xiàn)貨市場疲軟繼續(xù)打壓銅價(jià)。LME銅庫存現(xiàn)在達(dá)到15.15萬噸，為今年5月初以來的最高位，連續(xù)十六天增加。鎳價(jià)保持在30000美元上方，盡管LME庫存持續(xù)增加，但利好的是鎳的注銷倉單前日增加至1212噸，注銷倉單現(xiàn)在占庫存的3.3％——近一個(gè)月來的最高位。不過我們認(rèn)為鎳價(jià)的持續(xù)反彈需要不銹鋼市場的復(fù)蘇以及LME庫存目前的趨勢反轉(zhuǎn)。國際鉛鋅研究組織（ILZSG）最新的8月數(shù)據(jù)顯示鉛市場的缺口擴(kuò)大（為3.6萬噸）。今年1-8月的消費(fèi)調(diào)高導(dǎo)致1-7月的缺口擴(kuò)大7600噸，1-8月的缺口為8.4萬噸。我們估計(jì)1-9月全球鉛市場將短缺11.3萬噸以上。全球鉛產(chǎn)量達(dá)到06年8月以來的最低位。中國及亞洲其他地區(qū)的精煉鉛消費(fèi)超過我們的預(yù)期，分別同比增長22％和9％。鉛礦產(chǎn)量的環(huán)比和同比也繼續(xù)上升，達(dá)到31.68萬噸的記錄新高，因澳大利亞的產(chǎn)量強(qiáng)勁增長。在鋅市場，ILZSG將其1-7月的供需平衡從過剩1萬噸大幅調(diào)整至短缺3.46萬噸，因美國的消費(fèi)大幅調(diào)高，我們認(rèn)為這可能是由于對(duì)庫存釋放進(jìn)行調(diào)整。截至8月，ILZSG估計(jì)全球鋅市場短缺2.8萬噸，我們估計(jì)短缺3.1萬噸。精煉鋅產(chǎn)量繼續(xù)從7月的低位減緩，每個(gè)地區(qū)的產(chǎn)量都低于我們的預(yù)期，值得關(guān)注精煉鋅產(chǎn)量是否能吸吶精礦供應(yīng)的增加。鋅礦產(chǎn)量環(huán)比下降，因加拿大和秘魯（8月發(fā)生地震）的產(chǎn)量下降，但同比上升5.5％。