文華財經(編輯 王亞男)--一、市場描述

　　10月23日(周二)TOCOM橡膠期貨收高，因股市穩定且日圓小幅走軟，基本面強勁引發新的買興，使得日膠自昨日的跌勢中反彈。TOCOM橡膠基準3月RSS3合約上漲4.7日圓報每公斤282.7日圓。成交清淡，因昨日股市動蕩導致市場人氣謹慎。

　　受日膠反彈影響，國內股市翻紅增加市場人氣，滬膠今日小幅下跌后尾盤收陽，基準合約0801上午維持弱勢，午后在日膠帶動下收復部分跌幅。期價重回30日均線上方，報收于21505元/噸，今日下跌135點。市場成交量放大，全天成交395406手，持倉量減少4114手至107966手。今日滬膠急跌后觸底反彈收小陽，顯示九月中旬的向上跳空缺口短期支撐有效，后市需謹慎關注前期缺口支撐，以及周邊市場的影響。

　　二、行情成因分析

　　日膠在隔夜

原油價格大幅下跌的情況下，今日反彈收復昨日下跌失地，再次顯示了近期日膠的強勢格局。由于目前日膠市場基金持倉重，加之基本面堅挺，因此基金護盤決心明顯。但在技術面超買狀況沒有得到根本改變之前，日膠高位震蕩的可能性相對較大。全球股市的觸底反彈是今日天膠市場止跌反彈的主要動因，目前周邊市場更多的主導天膠期貨價格的走勢。滬膠今日雖然隨日膠反彈，但盤面仍然維持較弱的走勢，反彈動能明顯弱于日膠。市場能否企穩回升，還有待進一步確認。

　　消息方面，泰國橡膠協會總裁周一稱，2007年泰國橡膠產量預期將較去年下降1.5%至300萬噸，主要受到大量降雨及種植面積減少的影響。同時他對日本橡膠需求的下降表示出憂慮，今年1-7月間日本從泰國進口的天然橡膠量較去年同期下降24%。現貨面，泰國逢假期休市，現貨仍保持堅挺，

馬來西亞部分地區連續降雨，印尼產量料將下調。

　　東京交易商表示，市場突破280日圓的阻力位進一步提供支撐，市場前景仍然堅挺，未來幾個交易日，價格對下一技術阻力位283日圓的反映料將為長期走勢提供指引。技術上，滬膠5日與10日均線向下，15日與30日均線升勢漸緩，今日期價收于30日均線上，短期技術指標顯示超賣。目前市場的趨勢還不十分明朗，預期滬膠前期跳空缺口將再次遭受考驗，能否支撐有效還要看原油及其他周邊市場的走勢。

　　三、后市研判

　　操作上建議暫時離場，關注缺口附近表現，待趨勢明確后再行入場。

　　魯證期貨 張晶