內 容 摘 要

　　美股大跌使得倫鋅受壓，盡管盤中一度重上3000美元，但道指下跌366點使得之前因美元走軟而反彈的基本金屬價格有所回調。倫鋅的跌勢在周五有所緩和，收2955美元，持倉有所增加。美股后續走勢對基本金屬影響甚大，特別是考慮到美國下一次議息會議將近。總體上倫鋅仍將在3000美元一線徘徊。

　　WBMS近期公布數據顯示，07年前8個月，全球鋅市過剩15.3萬噸，來自中國增產貢獻仍然很大。對于滬鋅來說，近期來27000的阻力位一直沒有沖破，滬鋅后期走勢不容樂觀。

　　上周倫鋅開盤3175 美元/噸，最低2940 美元/噸，最高3175 美元/噸，收盤2955美元/噸。LME 鋅庫存最近一直處于減少狀態，現在已經打破以前的歷史低位，卻還是在減少狀態。

　　但是收到美國股市下跌的影響，周二周三連續低開，周五報收于2955美元/噸。

　　國內鋅市上周開盤26500元/噸，最低26105元/噸，最高26880元/噸，收盤26310元/噸。

　　上周滬鋅受外盤倫鋅的影響，走出一波小幅下跌的行情。

　　圖1 LME鋅走勢

　　上篇：宏觀視點篇

　　一、美國經濟疲弱，房地產市場繼續萎靡

　　9 月18 日，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)將聯邦基金利率大幅下調50 個基點。這也是Fed在四年多以來首次減息。盡管沒有證據顯示經濟增長速度大幅放緩，但Fed仍大幅下調利率。這可能令市場預期未來還會有更多的減息決定。上半年美國經濟溫和增長，但信貸緊縮有使美國住房市場調整加劇并抑制經濟增長的可能。美聯儲此次將息就是為了預先消解這些負面影響，幫助美國經濟走出金融市場振蕩，繼續保持適度增長。

　　圖3 美國新屋銷售

　　美國商務部周四公布,美國8 月新屋銷售較上月下跌8.3%,年率為79.5 萬戶。

　　圖4 美國消費者信心指數