本周行情數據：

　　(截至北京時間10月12日，庫存單位：噸)

　　技術分析：

　　技術上看，鋅價已經回到前期調整平臺，短期橫盤調整的可能較大。

　　LME庫存與升貼水：

　　倫鋅庫存繼續減少，然而，現貨合約的低升水表明市場并未出現供應緊張。

　　國內現貨走勢：

　　精練鋅的進口以及檢修后恢復的產量造成國內精煉鋅的供應過剩，致使現貨趨于疲軟。但隨著進口量的減少，現貨市場有望獲得短期的喘息機會。

　　國內外比價分析：

　　由于國內市場由強轉弱，兩市比價迅速縮小，后期精煉鋅繼續進口的難度較大，對于國內現貨市場而言，過剩壓力有望得到一定的緩解。

　　操作建議：

　　雖然從數據上看，國內精練鋅市場供應過剩，但是，倫鋅的低庫存在一定程度上限制了國際鋅價的跌幅。同時，次貸危機對全球經濟的影響似乎正在消退，短期內看不到經濟蕭條的跡象，致使金屬大幅下調的可能正在減小。因此，筆者認為倫鋅短期盤整的可能要大于下跌；而對于國內市場而言，由于比價仍然偏高，短期國內鋅價重心可能繼續下移，但出現暴跌行情的可能正在減小。

　　鑫國聯期貨 (朱鳴元）