江南

　　在全球股市經(jīng)歷了短暫的回調(diào)之后，商品期貨市場昨日再次展現(xiàn)牛市特征，市場開始承認(rèn)，這背后真正的推手是不斷貶值的美元。

　　上周，美元指數(shù)跌破9月28日創(chuàng)下的77.66點(diǎn)低點(diǎn)，并于本周一下探至77.09點(diǎn)，這一點(diǎn)位已經(jīng)讓市場人士普遍用“岌岌可危”來形容美元今后的走勢。盡管隨后出現(xiàn)了一波小幅的反彈行情，但昨日再次下挫，幾乎吞噬了反彈的幅度。截至記者發(fā)稿，美元指數(shù)報(bào)77.54點(diǎn)。

　　美元的走弱，直接刺激了國際黃金價(jià)格。倫敦現(xiàn)貨金已于上周突破770美元/盎司，市場普遍猜測今年倫敦金價(jià)格可以沖擊800美元/盎司。紐約COMEX黃金期貨11月合約價(jià)格也同樣創(chuàng)下了770.8美元/盎司的歷史高點(diǎn)，隨著美元的繼續(xù)走低，這一紀(jì)錄還將被不斷刷新。

　　與黃金同樣強(qiáng)勢的是國際

原油期貨價(jià)格，在上周，這一重要的能源商品以一天刷新一個(gè)新高的速度，從82美元/桶一路飆升至90美元/桶上方。盡管包括OPEC在內(nèi)的產(chǎn)油組織已經(jīng)認(rèn)為原油供需關(guān)系不能支撐這一價(jià)格，但以指數(shù)基金為首的投機(jī)資金仍然不斷增添凈多頭持倉，讓原油期貨價(jià)格的下跌空間顯得十分有限。OPEC產(chǎn)油國開始感嘆，交易所已經(jīng)成為

石油價(jià)格的真正定價(jià)者。他們不得不承認(rèn)，一路走低的美元使原油的金融屬性體現(xiàn)得更加突出，商品屬性已經(jīng)成為定價(jià)的次要因素。

　　此外，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場、金屬期貨市場，仍舊維持在高位震蕩，且有不斷震蕩走高之勢。芝加哥商品期貨交易所(CBOT)、倫敦金屬交易所(LME)對美元走勢已經(jīng)越來越敏感，大豆、豆粕、豆油、玉米、銅、鋁等商品在這波美元下跌行情里，已經(jīng)成功地被基金推向了各自的歷史高點(diǎn)。目前，能夠讓銅價(jià)變得溫和的因素，只有偶爾增加的銅庫存，而美元的每一次創(chuàng)新低都令這個(gè)市場經(jīng)歷一次不大不小的上漲。

　　市場人士分析認(rèn)為，美元貶值成為推動(dòng)商品持續(xù)走高的重要因素，同時(shí)全球處于通貨膨脹的周期也促使商品易漲難跌。

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