文華財經(jīng)（編輯 李欣）--LME三個月期銅在昨晚的交易中呈現(xiàn)探底回升之勢，市場價格在上海期貨交易所收盤之后出現(xiàn)大幅跳水，最低探至7672.5美元，美國股市的強勁反彈帶動金屬價格自低點反彈，最終收盤7780美元/噸，跌100美元。

　　國內(nèi)市場，滬銅早盤小幅高開后整體維持在昨天的開盤價和收盤價展開區(qū)間震蕩，主力合約0801終盤以一根十字星報收于65400元/噸，漲410元。從盤中表現(xiàn)來看，昨天入場的空單出現(xiàn)了回補，但總體而言多空雙方的分歧依然較大。

　　對于近期的銅價回落，有人認(rèn)為是美國股市惹的禍，實際上這種理由并不充分，我們注意到，上周五美國股市出現(xiàn)大幅回落，金屬價格卻并未見回落。我們認(rèn)為，銅價經(jīng)過5浪上升結(jié)構(gòu)后進(jìn)入了a、b、c浪的調(diào)整格局，空頭只是借用了美國股市這個題材炒作而已。

　　上半年，國內(nèi)進(jìn)口出現(xiàn)大幅增加，現(xiàn)貨壓力并未完全消化，9月份國內(nèi)進(jìn)口再度出現(xiàn)大幅增加，這給市場帶來了壓力。由于9月進(jìn)口的貿(mào)易商進(jìn)口直接面臨大幅虧損，貿(mào)易商尚不敢貿(mào)然大量進(jìn)口，那么10月份的進(jìn)口數(shù)據(jù)將出現(xiàn)大幅減少，也就意味著，銅價后期的上漲基礎(chǔ)取決于國內(nèi)現(xiàn)貨的消化程度。另外，貿(mào)易商進(jìn)口虧損的情形再度導(dǎo)致轉(zhuǎn)口銅的出現(xiàn)，這也是近期LME銅庫存出現(xiàn)持續(xù)增加的主要原因。

　　現(xiàn)貨市場，由于期貨價格持續(xù)滑落，等候在66000附近的買盤再度陷入觀望狀態(tài)，上海金屬網(wǎng)現(xiàn)貨銅參考價64950-65050元/噸，基本與昨日持平。

　　技術(shù)看，LME銅與滬銅均受到5日均線的壓制，今晚的LME銅顯得較為關(guān)鍵，若收盤站穩(wěn)于7850的上方則有可能宣告短期下跌的結(jié)束，若收盤在7780的下方則后市仍有走弱的傾向。總體而言，考慮到現(xiàn)貨市場的情況，若銅價繼續(xù)走弱，國內(nèi)滬銅在64000下方的時間應(yīng)該不會太長，操作上，本周建議重點關(guān)注急跌后的反彈機會，短線觀望。

　　江南期貨：蔣東林