文華財經（編輯 黃丹）--LME三個月期銅在上周五的交易中窄幅震蕩，市場價格在7800附近獲得一定的支撐，不過收盤仍處于5日和30日均線的下方，技術形態偏空。

　　國內市場，由于美國股市上周五的暴跌，LME銅電子盤早盤出現大幅回落，滬銅迅速低開低走，多單的平倉和空單的打壓共同促使滬銅出現大幅跳水。今天0712合約正式將主力合約的接力棒交給了0801合約，市場完成了順利移倉，滬銅成交量有所放大，持倉量減少3324手。從盤中表現來看，市場對技術形態的利空依然是導致價格受到打壓的主要原因，前期的多單思維有平倉出局等候更低買點的意愿。

　　現貨市場，由于期貨價格持續滑落，等候在66000附近的買盤再度陷入觀望狀態，上海金屬網現貨銅參考價64900-65100元/噸，跌625元。

　　實際上，目前的基本面并沒有太多變化，LME銅與往年的同期一樣庫存出現持續流入，盡管注銷倉單增至1200余噸，但尚不能制造庫存出現大幅減小的局面。上海期貨交易所的銅庫存在上周五出現大幅增加應屬正常現象，每次長假之后的幾個星期上海期貨交易所都會出現庫存大幅增加的情況。升貼水狀況，LME銅升水幅度在50美元附近徘徊，國內則處于0-200元/噸的貼水。

　　9月份的銅進口較8月出現大幅增加，不過由于比價關系，進口銅直接導致在國內出現虧損，預計10月份的進口將再度減少，國內現貨需要進一步的消化。

　　技術看，滬銅近日出現急跌，短期對多頭不利，不過，急跌往往孕育著急劇反彈的能量。操作上，我們上周建議66000下方買入，本周建議重點關注急跌后的反彈機會，短線觀望。

　　江南期貨：蔣東林