文華財經(編輯 王亞男)--自8月16日以來，倫鋅一直在小幅上升通道(下線，06年2月15日與07年9月10日低點連線；上線，06年6月19日與07年2月7日低點聯系)中，維持區間震蕩。并兩次試圖上破壓力線，逼近3200美元，但未果。而滬鋅也正處在多條壓力線交匯區域，滬鋅疲態走勢維持已久，一直在尋求突破方向。

　　但近來供給過剩壓力熱度持續，同時三季度金融風險余震再成焦點，都將成為空頭的主要理由。WBMS公布數據顯示，07年前8個月，全球鋅市過剩15.3萬噸，來自中國增產貢獻仍然很大。IMF最近公布預測數據顯示，發達經濟體今明兩年經濟增長率將分別為2.5%和2.2%，低于去年的2.9%。美國受信貸危機拖累，美國今明兩年經濟增長率與7月預測相比，分別下調0.1和0.9個百分點，均調至1.9%。而亞洲區經濟增長也低于去年水平。全球經濟增長的放緩，引發投資者對市場需求疲弱的擔憂，看空未來鋅價。

　　周邊環境方面，美元指數大幅走跌，原油指數持續走高，對鋅價形成一定支撐。在我們提供的三季度報告中，我們分析了美元指數、原油指數在不同階段(上升、下降)與LME03期鋅價格走勢的相關性分析，基本結論是：美元指數持續走跌正相關于鋅價，即支撐鋅價；但美元指數急跌(升)負相關于鋅價，即壓制鋅價。而鋅價對原油指數走高反映，更多的表現為利多。

　　從技術圖形上看，倫鋅在很大程度上將會在前面描述的小幅上升通道中，維持震蕩整理，而滬鋅正處在選擇方向的路口：利空因素，供給過剩、經濟增長放緩(中長期)；利多因素，美元貶值、原油走升及季節性因素(短期)。

　　綜上，建議投資者謹慎調整投資策略(短期、中長期)。

　　首創研發：張良貴