【本報訊】（記者熊元俊）日前，在深圳有關金融機構主辦的“健康財富之夜”活動中，嘉裕投資管理有限公司董事長劉方生博士認為，股指期貨推出宜早不宜遲，不應以股指點位的高低，來決定推出時機。

　　劉方生曾在道富、巴克萊和美林證券等機構負責主動型股票管理和對沖基金等業務，有約10年的全球資產管理經驗。劉方生認為，從全球股市的經驗來看，股指期貨推出后會增加市場的有效性，最好是盡早推出，而不應以股指的點位高低和市場的泡沫大小，來判斷推出的時機。

　　眼下，滬市A股平均市盈率達68倍。如果股指期貨在此時推出，會不會放大機構做空風險？對此，劉方生認為，單純從市盈率和市凈率來評估股市泡沫大小并不可取，不能輕易給市場下泡沫的定義。

　　最近，市場普遍認為，權重股近期暴漲，是機構在提前布局，以便在股指期貨推出后通過做空來套現。劉方生認為，股指期貨是一個不可能被人用來操縱股指的市場，試圖操縱市場的人將承擔巨大的風險，在成熟股市中已有完善的機制來限制這種行為。對普通投資者來說，不應用股指期貨來進行過度投機，一旦采取賭博式的操作策略，即使看對市場的運行方向，也可能在短期的大幅波動中被迫平倉止損出局。