昨日，A股有色金屬股整體下挫，跌幅達4.71%，一些估值較高的個股大幅收低，豫光金鉛、中金黃金尾盤跌停，山東黃金、錫業股份、云南銅業等股也有較高跌幅。業內人士指出，受美國經濟疲勢打壓，全球股市走低，國際金屬期貨近日連續重挫，有色金屬板塊也受到拖累；且有色板塊經連續拉升后相對估值較高，也存在回調壓力。

國際金屬價格持續下跌

10月份以來國際金屬期貨走勢疲軟，長假過后預料中的中國需求并未出現，打擊了多頭信心，銅價在達到8300美元的高位后持續震蕩。金屬價格主要受到美國經濟、供求情況以及中國需求等因素的影響，而在次級債危機打壓下，對于美國經濟衰退的擔憂已經逐漸成為事實，并于近日連續打擊基金屬暴跌。

最新數據顯示，經過季調后，美國以年率計算的新房開工量9月份下降了10.2%，至119.1萬戶，為1993年3月以來的最低水平；其它數字也顯示美國樓市進入過去16年來最嚴重的低迷期。預計美國樓市下滑將持續到明年，打壓金屬價格，對處于高位的有色股也有負面影響。

有色股面臨多重壓力

業內人士指出，經過幾輪大幅上漲，A股有色行業重點上市公司07-08年動態市盈率已達44倍和34倍；A-H股溢價也處于歷史新高。由于估值較高，金屬價格出現風吹草動，有色板塊即會受影響大幅回調。此外，由于不少有色股的較高估值已包含了對于業績的良好預期，上行壓力也比較大。

另外，日前

板塊長期仍有投資機會

由于全球資源稀缺性越發嚴重，加上通貨膨脹趨勢愈演愈烈，有色金屬價格長期仍受機構力挺。日前的倫敦金屬交易所年會上，不少海外機構表示，看好中國等新興國家的需求對金屬價格的支持，預計需求旺盛將支撐銅、鋅、鋁繼續走高。此外，通脹因素、美元貶值以及原油高企等因素也將支持黃金價格。

國泰君安表示，短期估值壓力導致的調整不會影響有色板塊長期走勢。雖然四季度進入消費淡季，預計金屬價格將保持疲軟，但08年金屬價格的繼續上揚仍將提升上游資源型企業利潤和部分提升中游行業盈利水平。行業內的資產注入活動也將提升部分上市公司的估值。