銅：今日上午海關(guān)公布數(shù)據(jù)，其中銅精礦進口量大幅減少至270000噸，上月為560000噸，為今年前9月來的最低進口量。同時，廢銅進口量亦大增，9月進口561253噸，為歷史第二高點，接近今年4月的進口量。

美聯(lián)儲主席貝克南講話認(rèn)為房市到明年年初都會給經(jīng)濟帶來“重要”拖累，在該講話結(jié)束后銅價隨即下跌。LME銅收于8055點下跌105點，上沖8300點再一次未果，顯示8300點上方壓力很大。LME庫存連日的增加均來自亞洲倉庫，10月來LME倉庫共增加了約1萬噸銅，基本為市場預(yù)測的中國轉(zhuǎn)口銅數(shù)量。銅價內(nèi)外比值已處于8.1左右，出現(xiàn)反套機會，建議可以買國內(nèi)拋倫敦。

LME價格在上沖8300點未果后需要調(diào)整形態(tài)再圖上攻，國內(nèi)市場一直很弱，受到現(xiàn)貨市場的壓力較大，高價銅使得消費商的采購會變得謹(jǐn)慎且縮量，因此現(xiàn)貨市場觀望氣氛濃重。但市場整體仍處在一個大的三角形之中，在區(qū)間內(nèi)形成寬幅震蕩的態(tài)勢，價格在5500受到支撐，最終將可能會重新考驗2006年的高峰8800附近。建議等待市場的進一步變化，拋空時機不成熟，不可隨意猜頂拋空。

鋁：今日上午海關(guān)公布數(shù)據(jù)，其中廢鋁進口繼續(xù)保持增長的態(tài)勢為219586噸，8月為201009噸，接近今年4月的進口量。鋁材的出口量繼續(xù)回落，117836噸，為今年前9月來的最低點。

LME鋁小幅波動，收盤價格于前日相同。發(fā)改委的政策將可能進一步抑制產(chǎn)能擴張，對鋁生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)成本產(chǎn)生一定的影響，對鋁價也將會有一定的提高，建議繼續(xù)關(guān)注。鋁價短期方向和空間還不明朗，2400點位支撐顯得比較強，上檔阻力為2600需突破此阻力位。但是下跌空間不會太大，建議觀望，待市場方向明確后再介入。

鋅： ILZSG（國際鉛鋅研究小組）最新公布數(shù)據(jù)，鋅市場將在08年出現(xiàn)略低于25萬噸的過剩，而今年將面臨4.7萬供應(yīng)不足。今年礦產(chǎn)量預(yù)計將增長7.4%達到1118萬噸，08年將增長9.5%達到1224萬噸。同時中國海關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示鋅精礦進口量及精鋅的凈出口量在今年顯著增加，預(yù)計08年鋅礦進口量將進一步增加，而精鋅出口將維持現(xiàn)狀。LME鋅受其他金屬下跌影響，收于3035點，盤中曾上摸3187點，但依然沒能突破3200點關(guān)口，繼續(xù)處于3000點的盤整區(qū)間，目前處于該箱體的上沿，是否能有效突破3200點的阻力位將決定鋅價的后市走勢。但可以肯定的是，鋅價的中期弱勢沒有改變，短期反彈受阻，建議待高位尋找機會拋空。

橡膠：短期上漲進入盤局，中期還是屬于寬幅震蕩格局，觀望。

燃油：連續(xù)兩日走軟，但上升趨勢維持良好，多頭繼續(xù)持有。

西南期貨 研究部 021-68400776、68400038*8025

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