在各種利空因素推動(dòng)下，CBOT大豆近期在1000美分附近出現(xiàn)大幅調(diào)整行情，主要原因是小麥連續(xù)走低，以及能源價(jià)格的下跌使得整個(gè)豆類價(jià)格大幅下挫。而國內(nèi)大豆在節(jié)后看漲人氣很濃厚，并沒有在太大程度上受到國際市場(chǎng)的影響，經(jīng)過一周的調(diào)整，目前期價(jià)已經(jīng)接近前高。筆者認(rèn)為，大豆整體上漲趨勢(shì)并未結(jié)束，目前的上漲行情是新一輪漲勢(shì)的開始。

目前，利空因素已經(jīng)等到較為充分的釋放。近期的利空因素主要是：機(jī)構(gòu)

普遍預(yù)期10月份農(nóng)產(chǎn)品報(bào)告會(huì)調(diào)高大豆單產(chǎn)、收獲進(jìn)度加快、季節(jié)性下跌以及小麥價(jià)格大幅回落。而從近期CBOT大豆走勢(shì)來看，以上利空因素基本被市場(chǎng)消化，而利多因素也逐漸開始浮現(xiàn)出來。

首先，美國農(nóng)業(yè)部的報(bào)告已經(jīng)出臺(tái)，大豆產(chǎn)量變動(dòng)不大，因此市場(chǎng)對(duì)于大豆產(chǎn)量的炒作也即將結(jié)束，明年的庫存緊張情況將確立。

其次，在巴西大豆正常種植期內(nèi)雨季卻遲遲沒有來臨，使市場(chǎng)的擔(dān)憂心理增加。如果巴西或者阿根廷的大豆種植出現(xiàn)問題，市場(chǎng)可能會(huì)再創(chuàng)新高。而棕櫚油近期大幅高收，和中國國內(nèi)月底前棕櫚油期貨的推出，都對(duì)大豆的下游產(chǎn)品豆油價(jià)格形成支撐。

本月美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告調(diào)減了大豆收割面積。筆者認(rèn)為這在前期已經(jīng)有一定的跡象，因?yàn)樵诮衲?月份的時(shí)候美國農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)中增加了200萬英畝的大豆種植面積，而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)就認(rèn)為這200萬英畝不會(huì)全部投入使用，因此，這次美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告調(diào)低大豆的收割面積，將使明年的全球大豆供需形勢(shì)出現(xiàn)新的變化，供需矛盾將不斷加深。過去的產(chǎn)量報(bào)告中種植面積的最大減幅出現(xiàn)在1980年和1983年。1980年，農(nóng)業(yè)部在9月報(bào)告中下調(diào)面積達(dá)77.7萬英畝，10月份繼續(xù)下調(diào)55萬英畝。1983年，農(nóng)業(yè)部在9月報(bào)告中下調(diào)面積36萬英畝，在10月份下調(diào)30萬英畝。

基于以上的因素考慮，筆者認(rèn)為11月大豆的922美分很有可能將成為近期低點(diǎn)，行情可能已經(jīng)就此啟動(dòng)。

再看國內(nèi)，據(jù)預(yù)測(cè)，明年1月份國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨成本將達(dá)到3100元/噸，而明年的養(yǎng)殖業(yè)又被人們看好，所以目前國內(nèi)的大豆價(jià)格基本上已經(jīng)到了成本附近了。而國內(nèi)產(chǎn)區(qū)的收購價(jià)格在近期不斷攀升，收購量也不斷加大，因此國內(nèi)大豆整體收購積極性已經(jīng)表現(xiàn)出來，國內(nèi)大豆的綠色食品概念已經(jīng)得到廣泛認(rèn)可，后期價(jià)格可能重新尋找平衡點(diǎn)。筆者認(rèn)為，如果國產(chǎn)大豆真的被定義為食品豆，作為蛋白添加到食品里或者做成食品，那它對(duì)下游產(chǎn)品價(jià)格的影響也就變小了。

綜上所述，國內(nèi)外大豆的短期調(diào)整行情基本結(jié)束，而報(bào)告的出臺(tái)很可能被市場(chǎng)作為利空出盡的題材進(jìn)行進(jìn)一步炒作。