文華財經（編輯 李欣）--投資者看多十 七大，股指突破6000關口，商品期貨火紅一片。在這種積極的宏觀環境影響下，滬鋅高開高走，0712合約收漲515點，報收26850元/噸。但很難判定滬鋅季節性反攻行情正在醞釀，因為10月合約交割日的臨近，投資者遷倉行為會影響鋅價，今日0712和0801合約分別增倉1980手和2362手。

　　基本面上，投資者十分關注四季度旺季的消費是否會帶來鋅市季節性反彈行情。精煉鋅供給過剩的壓力已被市場吸納，尤其是中國，由于國內鋅精礦產能、產量擴張迅速，同時國內貿易商力挺現貨價格，提高國內鋅市獲利預期，減少出口，這樣一來國內供給過剩壓力更加嚴重，引發國內鋅價疲弱走跌，收縮內外比價空間，漸近形成內弱外強的格局。

　　但是旺季的來臨，一定引燃季節性消費需求，尤其是國內近期的出口減少，已使得新加坡中國出口的鋅錠貿易升水不斷上升，有利可圖的貿易活動，在一定程度上緩解國內鋅供給過剩的壓力。

　　技術圖形上看，滬鋅反彈壓力仍然很大，近期我們重點關注鋅指在27200一線，抑或60日均線附近表現。操作上，投資者可重點關注因移倉可能帶來的0712和0801合約價格的上漲。

　　首創研發部：張良貴