與五一假期較為相似的是，海外金屬價(jià)格在長假期間持續(xù)走高，然而節(jié)后第一個(gè)交易日即出現(xiàn)大幅度下挫。受美元指數(shù)走強(qiáng)及缺乏中國消費(fèi)買盤雙重利空影響，昨晚倫銅以一根長陰線重返8000美元下方，鋁價(jià)跌到2400美元下方，鋅價(jià)同樣跌回3000美元下方。對于這種反復(fù)的行情，筆者認(rèn)為更多地是基本金屬市場整體缺乏增量資金進(jìn)入所致。本周正逢LME金屬年會(huì)，各類現(xiàn)貨商以及海外基金投資經(jīng)理都匯聚一堂共同探討金屬市場前景，LME交易交投顯得較為清淡，在缺乏增量資金的情況下，以銅價(jià)為首的漲勢難以形成突破年內(nèi)高點(diǎn)，而美元指數(shù)反彈引發(fā)了價(jià)格向下修正。不過一個(gè)兩交易日的下挫并不能改變金屬市場偏強(qiáng)的格局，在LME年會(huì)之后，銅價(jià)不排除重返8200上方。

　　國內(nèi)金屬市場節(jié)后第一個(gè)交易日的弱勢也成為制約國外金屬價(jià)格走強(qiáng)的因素之一。不論在銅市場還是鋅市場，節(jié)后都缺乏消費(fèi)買盤的進(jìn)入，四季度的消費(fèi)旺節(jié)還未完全到來，消費(fèi)者似乎還在等待，短線客成為盤內(nèi)的主導(dǎo)。從昨日國內(nèi)銅鋁鋅現(xiàn)貨價(jià)格來看，均強(qiáng)于期貨價(jià)格，期價(jià)價(jià)格因而進(jìn)一步下跌空間有限，操作上建議暫時(shí)觀望，等待價(jià)格的穩(wěn)定以及LME年會(huì)后市場各方達(dá)成的共識。

　　據(jù)來自LME年會(huì)方面的信息，巴克萊資本在本次LME年會(huì)的發(fā)言報(bào)告中也仍舊看好銅價(jià)，它預(yù)測認(rèn)為，今年四季度的銅均價(jià)仍舊會(huì)維持在8000美元/噸上方，鋁的均價(jià)將為2700美元/噸，鉛均價(jià)為3300美元/噸，鎳均價(jià)為34000美元/噸，鋅為3200美元/噸，錫為15500美元/噸。其他供需方面，國際鉛鋅研究小組(ILZSG)周一稱，今明兩年全球礦山及精煉鉛和鋅的供應(yīng)及需求料將上升，但今年在精煉鉛和精煉鋅方面存在短缺。ILZSG在報(bào)告中稱，2008年精煉鉛的供需可能平衡，預(yù)計(jì)明年精煉鋅會(huì)過剩不到25萬噸。礦山鉛供應(yīng)將主要受到來自玻利維亞及中國的產(chǎn)量推動(dòng)，近期在玻利維亞的ApexSilverSanCristobal礦場投產(chǎn)。歐洲也會(huì)出現(xiàn)更多產(chǎn)量，馬其頓王國、葡萄牙、俄羅斯聯(lián)邦以及瑞典的產(chǎn)量增加。ILZSG稱，今年礦山鉛產(chǎn)量將增加5.5%至364萬噸，2008年產(chǎn)量將增加10.4%至402萬噸。今年精煉鉛供應(yīng)預(yù)期增加3.9%至823萬噸，明年產(chǎn)量料增加5.4%至867萬噸。供應(yīng)增加將主要受到加拿大、中國、印度、哈薩克斯坦、波蘭、英國和美國的供應(yīng)上升推動(dòng)。精煉鉛需求今明兩年預(yù)期都將增長4.1%，今年達(dá)到832萬噸，明年至867萬噸，受中國需求增長強(qiáng)勁推動(dòng)。ILZSG預(yù)計(jì)今年精煉鉛供應(yīng)缺口為89,000噸，明年供需接近平衡。

　　大陸期貨 李迅