文華財經(編輯 王亞男)--一、市場描述

　　受10日CBOT小麥止跌企穩(wěn)及豆類收高影響，今日鄭州強麥高開，但節(jié)后的反彈行情明顯缺乏成交量的配合，致使力度有限，尾市收低，主力合約WS805開盤2031元/噸、最高2036元/噸、最低2006元/噸、收盤2010元/噸，較昨日收盤下跌15元，日內成交萎縮至23萬余手，持倉略增5000余手，自節(jié)后的反彈行情受阻。

　　二、行情成因分析

　　強麥反彈行情受阻主要基于國內小麥現貨面的疲弱，據中國糧油商務網消息近日國內小麥現貨市場總體繼續(xù)穩(wěn)定，但小麥主產省河南部分地區(qū)小麥收購價格出現每噸10--20元的小幅回落，無疑對強麥期貨價格的支持力度有所減弱；國家為控制物價的過快增長而增加各類小麥拍賣的投放量也對強麥期價產生一定的利空影響；此外，市場對于USDA小麥10月份月度供需報告的期待導致的觀望心理加重、成交萎縮也是反彈行情難以持續(xù)的原因。

　　但從國際市場看，CBOT小麥期價自我國國慶長假開始的高位回落可能已經告一段落，市場普遍預期USDA將大幅調低因受干旱天氣困擾的

澳大利亞本年度小麥產量，從目前掌握的材料分析，調低的幅度大約在600--1000萬噸左右，與之相對應的是，來自亞非國家的招標采購依然旺盛，因此，雖然受高價位刺激明年全球小麥產量大增的可能性很大，但不排除受USDA報告影響，CBOT小麥期價短期再現急速上漲的可能，這意味著內、外小麥價格差距將進一步擴大，將對強麥期價產生拉動。

　　三、后市研判

　　綜合以上因素，筆者認為：國內現貨的疲弱抑制強麥期價的反彈高度，但國際小麥市場的強勢將限制其下跌空間，強麥近日再度陷入橫盤震蕩的可能性較大，就WS805而言，縱使再度走弱，1980--2000一線的支撐也將強勁，此外考慮內、外市場差價影響，建議投資者近期逢低做多為主，切忌追空。

　　魯證期貨 趙磊