文華財經(jīng)（編輯 何麗麗）--得益于美元的回落和原油價格的上漲，LME三個月期銅在昨晚的交易中出現(xiàn)了強勁反彈，市場價格終盤報收于8150美元/噸，漲155美元。

　　由于注銷倉單處于低位，LME銅庫存的流出明顯減緩，昨天增加1775噸至134075噸，庫存的利空并沒有在昨晚的價格走勢中體現(xiàn)。現(xiàn)貨升水沒有多大變化，逢低買盤的強勁是推動價格上漲的主要原因。

　　國內(nèi)市場，滬銅早盤順勢高開，市場價格小幅上沖之后便遭到了短線獲利籌碼的打壓，隨后則全天維持在67000點附近展開震蕩，收盤66920元/噸，漲130元。從盤中表現(xiàn)來看，多頭在67000點一線繼續(xù)增倉，顯示對后期走勢仍然看好，滬銅總持倉繼昨天增加4048手后，今天再度增加6346手，至此，持倉量由節(jié)前的13.4萬手增至14.3萬手。

　　有消息稱，近期將有大量的轉(zhuǎn)口銅移至LME的交割庫，不管消息是否屬實，我們認為比價關系的不利是導致轉(zhuǎn)口銅出現(xiàn)的主要原因，轉(zhuǎn)口銅所導致的LME銅庫存增加并不能反映真實的消費情況，并非庫存增加就是消費出現(xiàn)問題。實際上，自年初以來國內(nèi)現(xiàn)貨就是充裕的，不過，現(xiàn)貨充裕難以解釋為何上半年銅價自5000美元漲至8000美元的上方，目前的銅市場基本面穩(wěn)定，尚不存在大幅回落的基礎。

　　昨天我們提到：市場如期進入第五浪的反彈的可能性較大，操作上，我們建議可以少量逢低參與第五浪的反彈。

　　對于后期的走勢，我們認為，第五浪的高度暫時難以確定，操作上，只要LME銅突破前期高點（8280美元）則多單可以繼續(xù)持有，否則將進入7895-8280的區(qū)間震蕩。

　　江南期貨：蔣東林