于春敏 每日經濟新聞

　　日前有消息稱，中國金融期貨交易所日前啟動了交易所會員審批工作。相關人士表示，如果一切順利，中金所首批會員預計在本月中旬亮相。多家期貨公司已經在“十一”長假前一周接受了中金所的驗收。據透露，獲得首批兩張金融期貨全面結算牌照的國泰君安期貨、南華期貨，以及獲得首張金融期貨交易結算牌照的浙江新世紀期貨等三家公司，有望在中金所首批會員之列。

　　期指帶出一系列機會

　　業(yè)內人士指出，種種跡象表明，股指期貨已是箭在弦上，正式推出為時不遠；從近期行情看，銀行股、地產股等大盤藍籌股均出現大幅拉升，機構提前布局期指戰(zhàn)跡象已非常明顯；操作上，無論是從股指期貨的備戰(zhàn)，還是從行情熱點的準備，都無法回避業(yè)績快速增長的行業(yè)龍頭，滬深300無疑是最值得關注的品種；另外，期貨概念股也有望迎來新一輪的活躍。

　　資深業(yè)內人士認為，在考慮股指期貨的投資機會的時候，首先要衡量自己承受風險的能力，股指期貨對于投資者最大的好處是可以將市場風險分割開來，愿意承受高風險享受高收益的投機者與希望獲得低風險收益的投資者均可以通過股指期貨獲得相應的投資機會。對于風險厭惡型的投資者，他們可以通過套利交易或者是套期保值在

　　業(yè)龍頭優(yōu)勢明顯

　　從近期推動市場不斷揚升的動力來看，仍是以大盤藍籌股為核心。眾所周知，股指期貨的標的為滬深300指數，無論是從股指期貨的備戰(zhàn)，還是從行情熱點的準備，在股指期貨正式推出的時候，幾乎所有的超級航母基本上都將回歸并且被選入進入滬深300，剛剛上市的中國神華本月23日就將“火速”進入成份指數即是明證。由此，從長遠來看，在股指期貨推出之后，很多個股會逐步被邊緣化，而那些龍頭個股，尤其是業(yè)績高速增長的行業(yè)龍頭，既是股指期貨決戰(zhàn)的重點，也是投資者選股的原則所在。

　　成熟市場期指推出前后市況圖

　　美國：1982年2月，標普500指數期貨在芝加哥商業(yè)交易所上市前，標普500指數從115.38點上漲到120.4點，推出股指期貨之后，指數就連續(xù)下跌至108.61點，下跌9.79%；點，下跌9.79%。

　　中國香港：1986年5月，恒生指數期貨上市時，恒生指數創(chuàng)下了1865.6點的歷史性高點，接下來就開始了兩個月的回調。

　　日本：1986年9月，新加坡金融期貨交易所推出日經225指數期貨，1986年8月20日，日經225指數創(chuàng)下18936點的新高，推出指數后的一個多月內，日經225指數從18695點跌至15820點，跌幅為15.38%。

　　于春敏 每日經濟新聞