★滬銅主要合約一周數據匯集(單位：元/噸)

　　(數據來源：SHFE)

　　★一周小結

　　銅價攀近年內頂峰 高調迎來LME年會

　　國慶長假期間，LME等國際金屬市場期銅延續了之前的震蕩上漲態勢，攀升至五個月以來的高點8307美元，僅次于今年高點8335美元，隨后的后半周銅價漲幅稍有收斂，但震蕩上揚的趨勢仍得以維持，周漲幅仍在200多美元。以至于有觀點認為，今年余下的時間銅價可能均將處于8000美元臺階以上。

　　回顧國慶長假前夕，雖然美國公布的一系列經濟數據弱于預期，但由于美元指數創下歷史新低，銅等商品價格受到美元下跌的提振，在原油、黃金等市場的上漲帶動下，銅價勉強維持在8000美元水準，當然罷工導致的供給中斷以及中國需求的強勁等銅市自身的基本面因素也均為銅價提供了支撐。

　　實際上，近一個階段以來震蕩上揚的銅價，一直處于利多利淡交織的矛盾當中。銅等分基本金屬始終試圖從兩股相對立的力量中尋找方向。一方面是業界自身罷工等供應面的利好題材，以及美元持續走軟對基本金屬上漲所構成的支撐，但另一方面美國經濟成長放緩的跡象卻始終不斷地令銅等基礎金屬市場承壓。

　　這一階段，美元走軟是持續支撐銅價的關鍵因素。一般認為，美元走軟令金屬銅對其他貨幣持有者而言更加便宜，這推升了需求。美元疲軟因此也利好于其他以美元計價的商品。上周初美元兌歐元一度挫至紀錄新低。

　　銅市對于供應面中斷的擔憂是長假期間銅價攀上8300美元的最直接原因。9月下旬，南方銅業公司下屬秘魯的Cuajone和Toquepala銅礦及Ilo冶煉廠的工會已經向資方和當地政府遞交罷工相關文件，工會計劃自10月2日開始舉行罷工。同時，該公司旗下墨西哥Cananea銅礦的罷工仍在繼續，已經加劇了市場對供應中斷的憂慮。

　　一墨西哥法庭周一(10月1日)裁決,Grupo Mexico旗下San Martin銅,鋅和銀礦的工人當前可以繼續罷工。而秘魯Southern Copper工人上周二(10月2日)開始無限期罷工要求提高工資的消息，更是直接推升了銅價。分析師指出，市場認為銅市的供應可能出現大量中斷，而這足以支撐金屬價格。但值得注意的是上周后半周，勞資雙方的接觸，已經讓市場略感緊張。期貨分析師指出，南方銅業公司下屬秘魯生產單位的工會正在與資方進行會談，這令期銅承壓。尤其是周三期銅合約觸及高點之后，跟進買盤缺乏，這令市場出現獲利了結壓力。也有觀點指出，南美一些罷工的持續，料將推動市場繼續走高。

　　期銅交易商指出，盡管美元進一步走軟，美國股市疲弱是拖累銅價走低的主要原因。市場擔心美國需求將因經濟成長放緩而不斷減少。Wisdom金融資深交易商Zachary Oxman指出，美股疲弱令銅市感到不安。因為美國經濟成長疲弱可以解讀為工業金屬需求減少。全球范圍內來看，經濟成長良好。不過在美國，美元指數創下歷史新低，經濟前景不容樂觀。在數據顯示美國制造業活動擴張放緩之后，市場也有猜測美聯儲將進一步降息，而這有助于提振金屬市場和股市。

　　上周美國公布的重要經濟數據大多表現為利多或中性。除了周一出爐的強勁的美國制造業數據，上周五美國公布9月份非農就業人口增加110000人，預期為10萬，而8月和7月數據均得到向上修正。由于數據顯示，美國9月就業和失業人口數據大體符合預期，因此期銅價格幾乎未受數據影響。但BMO資本市場的全球商品戰略分析師Bart Melek表示，市場參與者預期美聯儲將降息。

　　影響銅價的另一重要因素是市場預期中國旺盛的需求將持續。中國海關總署公布的數據顯示，中國8月精煉銅進口87192噸，環比減少11.5%，但是同比仍舊增加11%，說明中國需求增長強勁，為銅價提供支撐。

　　隨著中國結束一周的國慶長假后重返市場，市場預計下周波動將增大。但我們則預計下周交投可能會因一年一度的LME周活動而變得清淡。LME周將自周一開始，業界人士將在倫敦討論基本金屬市場及其前景，這可能為未來價格前景提供線索。

　　目前，銅市場人氣明顯向好。因為全球經濟前景逐步改善，金融市場部分信心得以恢復。而除銅市供應面因素外，需求基本面亦開始走強。CFTC發布的COMEX期銅持倉報告顯示，被視為基金動向的銅非商業持倉在連續一年半凈空之后，已經在9月底轉為凈多。

　　中國長假之后，更多的資金將重新返回基本金屬市場。而市場也預期在第四季開始之際，新的投資基金料將推高價格。市場參與者們同時預期第四季度來臨后，隨著原油和黃金價格觸及新高，預計商品市場整體將重拾活力。

　　(洛 益)

　　★下周重要經濟指標：

　　10月8日 星期一：美國哥倫布日

　　英國 9月官方外匯儲備變動；英國 9月生產者輸出物價指數

　　德國 8月工業訂單

　　10月9日 星期二：中國共產黨十六屆七中全會召開

　　中國 第三季度企業景氣指數

　　日本 9月經濟觀察家前景指數；日本 9月經濟觀察家現況指數

　　德國 8月季調后貿易帳

　　法國 8月貿易帳

　　英國 8月貿易帳總額

　　德國 8月季調后工業產出；德國 8月季調后制造業產出

　　10月10日 星期三：日本央行開始為期兩天的貨幣政策會議(至11日)；美聯儲公布9月18日利率會議記錄及8月17日電話會議(突然調降貼現率)記錄

　　中國 第三季度企業家信心指數

　　法國 8月工業產出

　　美國 8月批發庫存；美國 8月批發銷售

　　10月11日 星期四：日本央行發布利率決議,并公布月度經濟報告；歐洲央行發布月度報告

　　日本 8月核心機械訂單；日本 8月貿易帳

　　中國 第三季度消費者現況指數、信心指數、預期指數

　　美國 8月貿易帳

　　10月12日 星期五：歐元區第三季度展望報告

　　日本 9月消費者信心指數

　　法國 9月消費者物價指數；美國 9月生產者物價指數

　　美國 9月零售銷售；美國 10月密歇根大學消費者信心指數

　　★上海地區現貨市場銅交易價格：(單位：元/噸)

　　(數據來源：上海有色金屬網www.smm.com.cn)

　　★美國商品期貨交易委員會(CFTC)截止10月2日當周COMEX銅期貨持倉報告：

　　合約單位:25000磅 總持倉量: 83,055

　　★上海期交所銅庫存

　　日期：2006年9月28日 單位：噸

　　★機構觀點

　　ICSG:今年全球銅市場料將盈馀11萬噸銅,明年增至25萬噸

　　倫敦10月2日電---據國際銅業研究組織(ICSG)周二發布的報告,今年全球銅市場將盈馀11萬噸銅,明年的盈馀將擴大至25萬噸。

　　ICSG稱,預計今年全球精煉銅產量將增長4.4%至1,812萬噸,明年的增幅將擴大至5.2%,產量達到1,895萬噸。

　　ICSG預計今年全球銅消費量將上升5.2%至1,800萬噸,明年將上升3.8%至1,870萬噸。

　　(正文結束)