美國OECD領(lǐng)先指標(biāo)8月份下滑，受到了房屋開工率、耐久財(cái)訂單和消費(fèi)者信心指數(shù)等組成成分下降的帶動。美國OECD領(lǐng)先指標(biāo)和PMI數(shù)據(jù)均指出美國工業(yè)生產(chǎn)的前景減速。然而，由于6月份的基點(diǎn)相對較高，這意味著領(lǐng)先指標(biāo)仍指出美國IP增長在接下來的六個(gè)月仍會在同比1-2%的范圍。

　　圖：美國IP增長前景

　　下圖顯示了中國OECD領(lǐng)先指標(biāo)六個(gè)月變化速度，其在過去十年里是中國工業(yè)生產(chǎn)增長一個(gè)很好的預(yù)言者。中國OECD領(lǐng)先指標(biāo)六個(gè)月變化速度從3月份的19.8%下降至8月份的15.3%，這指出中國工業(yè)增長在接下來的三個(gè)月里會有一些減速。盡管如此，中國工業(yè)生產(chǎn)15.3%的增長仍是極其強(qiáng)勁的，處于自2003年以來的平均水平。

　　圖：中國IP增長

　　總之，OECD和非OECD地區(qū)領(lǐng)先指標(biāo)最近幾個(gè)月的下滑暗示著世界工業(yè)生產(chǎn)接下來六個(gè)月里的增長將從8月份的同比5.3%的水平下降至二月份的同比4.3%。如要這設(shè)想成真(并且成為這周期的底部)，這仍然將對金屬需求和價(jià)格看漲。

　　圖：全球IP成長和金屬需求前景仍然是積極的

　　圖：OECD領(lǐng)先指標(biāo)仍對金屬價(jià)格形成支撐