本周要點：

　　☆美豆指數(shù)創(chuàng)出自1988 年6 月以來的20 年高點紀錄1025.7 美分

　　☆豆一大幅上漲，再創(chuàng)新高4239

　　一、本周相關(guān)重要財經(jīng)新聞回顧

　　·經(jīng)國務院批準，國家決定增加儲備糧油投放數(shù)量，以穩(wěn)定糧油市場價格

　　國家發(fā)展改革委、教育部、民政部、財政部、鐵道部、農(nóng)業(yè)部、商務部、國家糧食局等八個部門聯(lián)合發(fā)出通知，要求各地加強價格調(diào)控，保障中秋、國慶期間市場供應，穩(wěn)定后四個月價格總水平。

　　該通知規(guī)定，在中秋、國慶“兩節(jié)”期間，在京津滬與其他沿海的大中城市投放部分中央儲備食用植物油，穩(wěn)定食用植物油價格。

　　2007 年9 月28 日在安徽糧食批發(fā)交易市場(在天津、廣東設立分會場)舉行了中央儲備食用植物油競價銷售交易會。此次競價銷售的中央儲備食用植物油數(shù)量20 萬噸，其中，豆油17.8 萬噸、菜籽油2.2 萬噸，質(zhì)量標準為國標四級油。

　　·農(nóng)業(yè)部將新投入13 億元 擴大大豆油菜良種補貼規(guī)模中國國務院上周召開國務院常務會議,確定了扶持油料生產(chǎn)的政策。國家計劃到2010 年,實現(xiàn)油料平均單產(chǎn)提高6%左右,總產(chǎn)量增幅達到14%左右, 同時大力改善品質(zhì)，使油料和大豆含油率提高2 個百分點。

　　國家農(nóng)業(yè)部稱,將出臺11 項政策，以推動油料生產(chǎn)迅速恢復發(fā)展。 農(nóng)業(yè)部還稱,將培育油料期貨市場,繼續(xù)支持大豆、豆 油、菜子油期貨交易,面向龍頭企業(yè)、農(nóng)民專業(yè)合作社、 運銷大戶和農(nóng)民開展期貨知識宣傳和培訓。

　　農(nóng)業(yè)部日前表示,將新增資金13 億元人民幣,擴大大豆良種補貼規(guī)模3 億元人民幣,新增油菜良種推廣補貼資金10 億元人民幣。

　　其他政策包括獎勵油料生產(chǎn)大縣、增加油料生產(chǎn)基地建設資金、開展油料生產(chǎn)保險試點工作、加快新品種新技術(shù)推廣、提高油料生產(chǎn)機械化水平、健全大豆和食用植物油儲備制度等。

　　·國務院辦公廳建議盡快推棕櫚油期貨

　　9 月24 日，國務院辦公廳發(fā)布《國務院辦公廳關(guān)于促進油料生產(chǎn)發(fā)展的意見》，要求培育油脂、油料期貨市場，要在已有大豆、豆油、菜籽油品種基礎上，增加棕櫚油期貨交易品種，盡快掛牌上市棕櫚油期貨。

　　二、本周市場回顧

　　綜述：本周CBOT 大豆先抑后揚，美豆指數(shù)上破2004 年春天的高點紀錄，創(chuàng)出1025.7 美分的自1988 年6 月以來的20 年新高；

　　周尾段時，漲幅有所收窄，但20 年來首次收于1000 美分之上。大連豆類市場與美豆遙相呼應，節(jié)奏一致，均是周初大漲，周尾段沖高回落。豆一強勢凸現(xiàn)，再創(chuàng)新高4239；豆粕與豆油則呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢。

　　三、基本面數(shù)據(jù)

　　·國際市場

　　USDA 每周大豆生長狀況報告(2007 年6 月9 日開始公布)

　　大豆生長狀況分為5 個級別，說明大豆生長的好壞程度。

　　單位：百分比

　　結(jié)莢、落葉與收割情況表(7 月14 日開始公布)

　　USDA 大豆出口銷售周報

　　美國時間9 月27 日周四早晨，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)公布了截止9月20 日一周的出口銷售報告。當周美國2007-08 市場年度(07 年9月1 日起)大豆凈出口銷售量為74.56 萬噸，比前一周提高45%，處于分析師預測的50-80 萬噸區(qū)間內(nèi)，其中中國購買24.02 萬噸、匿名買家15.18 萬噸、荷蘭6.25 萬噸、臺灣5.55 萬噸。當周美國大豆出口裝船量為48.49 萬噸，比前一周及前四周平均分別提高20%和55%。主要發(fā)往國家和地區(qū)有：中國13.14 萬噸、墨西哥13.65萬噸、荷蘭6.25 萬噸、日本5.49 萬噸。

　　截至9 月20 日，美國2007-08 市場年度大豆累計出口銷售量為936.62 萬噸，高于去年同期的883.42 萬噸水平；累計出口裝船99.99萬噸，去年同期為86.35 萬噸。美國農(nóng)業(yè)部當前預測的全年度出口目標為2654 萬噸。中國在新市場年度已累計購買美國大豆497.32萬噸，去年同期為364.85 萬噸；累計裝運27.29 萬噸，去年同期為17.15 萬噸。

　　USDA 大豆出口檢驗周報

　　美國時間2007 年9 月24 日周一，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)公布了截止9 月20 一周的出口檢驗報告。當周美國2007-08 市場年度(9 月1日起)大豆出口檢驗量為1672.2 萬蒲式耳(45.51 萬噸)，高于分析師預測的700-1500 萬蒲式耳區(qū)間，前一周及去年同期分別為1162.3 萬蒲式耳(31.63 萬噸)、1400.9 萬蒲式耳(38.13 萬噸)。當周美國大豆出口檢驗主要發(fā)往國家和地區(qū)有：中國479 萬蒲式耳(13.04 萬噸)，墨西哥503.3 萬蒲耳，荷蘭229.7 萬蒲式耳，日本188.6 萬蒲式耳。

　　截至9 月20 日，美國2007-08 市場年度大豆累計出口檢驗量為3479.6萬蒲式耳(94.7 萬噸)，去年同期為3556.8 萬蒲式耳(96.8 萬噸)。

　　CFTC 公布的CBOT 大豆期貨持倉報告

　　截至日期:9 月25 日

　　Baltic Exchange Dry Index (BDI)Recent,exponential average in red.

　　·國內(nèi)市場

　　國內(nèi)大豆方面，雖然本周大豆進口關(guān)稅下調(diào)對豆價形成一定壓力，但由于需求旺盛，大豆現(xiàn)貨價格維持堅挺，數(shù)據(jù)顯示，黑龍江大豆現(xiàn)貨價格繼續(xù)維持上漲的態(tài)勢，哈爾濱地區(qū)大豆新豆價格達到3600-3640 元/噸，牡丹江地區(qū)為3600 元/噸以上，佳木斯地區(qū)在3520元/噸左右，綏化價格已經(jīng)接近3600 元/噸，水分為14-18%，多數(shù)水分偏高，一月份大豆倉單成本在4000 元/噸左右，當前農(nóng)民惜售心理較強，而近日霜凍也導致黑省北部出現(xiàn)大量的青豆，大豆現(xiàn)貨價格仍具備上漲的條件。

　　豆粕方面，本周豆粕現(xiàn)貨價格穩(wěn)中調(diào)整，黑龍江集賢地區(qū)豆粕價格呈現(xiàn)區(qū)域性大幅上漲，其他地區(qū)報價多持穩(wěn)，成交或穩(wěn)定或有所下跌。

　　豆油方面，相對于大豆和豆粕的強勢，大連豆油本周窄幅震蕩，主要基于國家進行糧油價格調(diào)控的相關(guān)政策。總體而言，這一調(diào)控短期內(nèi)對于豆油價格有較大影響；

　　四、下周展望

　　本周大連豆一強勢依舊，再創(chuàng)新高；但豆粕和豆油卻未能繼續(xù)上拓空間，這一市場結(jié)構(gòu)反映出豆粕和豆油仍處于周線級別的調(diào)整中。

　　預計節(jié)后的市場回調(diào)將繼續(xù),但目前來看，豆類品種的上漲趨勢未有結(jié)束的信號。

　　中信建投期貨 余洋