一、新聞速遞

　　 智利國營銅公司7 月銅產量較預期產量少31,000 噸

     智利銅業巨頭智利國營銅公司7 月產銅115,000 噸，較預期產量少31,000 噸，歸因于該公司合同工人在7 月罷工的影響。該公司是世界上最大的銅制造商，年產銅近180 萬噸。

　　 南方銅業TOQUEPALA 礦工會稱工人投票決定舉行罷工

     南方銅業公司下屬秘魯的Toquepala 礦工會的秘書長近期稱，工人投票決定將自10 月2 日開始罷工。

　　 中國最大銅企業形成年產70 萬噸生產能力

　　中國最大的銅工業企業——江西銅業集團公司30 萬噸銅冶煉工程竣工投產，標志著江銅全面形成年產70 萬噸銅綜合生產能力。今年上半年江銅實現銷售收入201 億元，同比增長43%，預計全年銷售收入可突破400 億元。

　　秘魯8 月銅出口同比增加28.9%至6.31 億美元

　　秘魯政府周二公布的數據顯示，該國今年8 月出口額增加至22.7億美元，其中礦業部門出口額同比增加9.8%至13.4 億美元。 秘魯8 月銅出口同比增加28.9%至6.31 億美元。

　　我國8 月份進口銅精礦56 萬噸

　　我國海關總署(General Administration of Customs)發布的初步數據顯示，中國8 月份進口銅精礦共計56 萬噸。中國1-8 月銅精礦進口量較上年同期增加36%，至319 萬噸。

　　二、供需狀況

　　 全球供需前7 個月呈短缺狀態

　　WBMS——世界金屬統計局(WBMS)近期公布，今年1～7 月全球銅市供應短缺32.8萬噸，7 月份短缺4.3 萬噸。2006 年全年為過剩18.2 萬噸。今年1～7 月報告庫存減少5.8萬噸。在消費量統計中未計算未報告庫存變化。今年1～7 月全球礦山銅產量為887 萬噸，較去年同期增長3%。精煉銅產量增長2.4%至1026 萬噸。 1～7 月中國產量較去年同期增加18.6 萬噸，印度產量增加7.7 萬噸，日本產量增加3.2 萬噸，智利產量增加13.8 萬噸，贊比亞產量下滑3.1 萬噸。今年1～7 月全球銅消費量總計為1060 萬噸，較去年同期增長4.6%。

　　中國消費量增加至275.7 萬噸，去年同期為198.9 萬噸。今年1～7 月歐盟27 國需求總計為252.7 萬噸，同比下滑6.6 萬噸。今年7 月，精煉銅產量為146.5 萬噸，消費量為150.8 萬噸。

　　ICSG——國際銅業研究組織(ICSG)近期經季節調整后的數據顯示，今年1～6 月全球銅市供給量較需求量短缺13.1 萬噸，去年同期則為過剩20.8 萬噸。ICSC 稱，全球精銅產量為892.9 萬噸，消費量為927.2 萬噸，精銅產量較消費量短缺34.3 萬噸，去年同期為過剩3000噸。

　　由上面兩家權威機構統計的數據可以看出，今年前7 個月全球銅市供應呈現短缺狀態，但短缺的絕對量并不大，依然還處在“邊緣短缺”的范疇，后市全球供需變化程度將在很大程度上取決于我國的需求狀況。

　　 我國銅8 月進口量環比繼續減少

　　我國統計局公布的最新數據顯示，我國8 月精煉銅進口量約為8.7 萬噸，7 月約為9.8萬噸，再次環比減少約11%，這也是我國從4 月份開始的連續第五個月進口環比下降，但同比仍增加了約10.6%，與此同時我國自有產量則穩步增加，國內表觀消費量則趨于平穩，由此看來，我國的需求還沒有明顯的出現強勁回升的跡象，目前我國的需求保持在穩定狀態。

　　原油的強勢將令銅價受到支撐

　　近一個月來，國際市場原油價格新高不斷，在美國原油庫存降至8 個月的低位，以及颶風和需求回升的共同影響，國際原油價格邁上80 美元/桶的紀錄高位，未來甚至可能沖上85 甚至90 美元的高位，而原油的強勢上漲勢必會給予金屬市場上的多頭以一定的信心，我們認為，除非油價出現趨勢性的反轉走勢，否則銅價未來的下跌空間將受到限制。

　　罷工題材影響有限

　　目前美洲地區的銅礦罷工活動仍在繼續，墨西哥集團近期稱，由于其下屬的Cananea巨型銅礦經歷長達數周的罷工，該公司銅銷售損失約為2.50 億美元。

　　另外，南方銅業公司下屬秘魯的Toquepala 礦工會的秘書長稱，工人投票決定將自10月2 日開始罷工。南方銅業公司下屬的Toquepala、Cuajone 銅礦及Ilo 冶煉廠的工會代表與管理層之間的談判破裂，雙方未達成新的勞資協議。以上三家工會已經向資方和當地政府遞交罷工相關文件，工會計劃自10 月2 日開始舉行罷工。Cuajone 和Toquepala 銅礦年產能總量為37 萬噸，Ilo 冶煉廠的年產能為35 萬噸。

　　雖然這幾家罷工的銅礦和冶煉廠的產能對市場的影響量不會很大，但多少會在一定程度上給予多頭以一定的信心。

　　倫銅庫存小幅減少

　　倫銅庫存自9 月以來出現下降態勢，下降了約8 千5 百噸，目前庫存量在13 萬噸附近，同時我國國內庫存也在小幅下降，這令市場多頭重燃我國需求回升的信心，但我們認為由于前期我國進口量偏大，加上國內自有產量不斷增產，我國需求是否會強勁回升還有待觀察。

　　美國金融市場對銅市影響日趨加大

　　近期對銅價場影響最大的無疑是美國金融市場的走勢，從道指和倫銅的走勢對比圖上我們可以看到兩者的相關性在最近較高，表明金屬市場上的投資者目前更關心的是美國整體金融環境的好壞，美國次貸風波問題是已經被化解還是暫時被壓制還不好說，至少在美聯儲宣布降息50 個基點后，美國股市表象上看還處在漲勢中，這也是近期倫銅獲得上漲動力的所在，我們預計美國金融市場的走勢將會在未來相當長的一段時間內對銅價產生較大的影響。