受隔夜外盤大豆期貨收高17-22美分的刺激，國內(nèi)連豆期貨早盤大幅高開，其中主力合約a805以4188點(diǎn)開盤，高開58點(diǎn)，隨后維持在開盤價(jià)上下做橫盤運(yùn)行，午后形成增倉上行盤面，最終收于日內(nèi)相對高點(diǎn)4223點(diǎn)。從盤面表現(xiàn)來看，市場并不畏懼高價(jià)，依舊具備繼續(xù)走強(qiáng)的動力。從K線圖上來看，期價(jià)盡管已經(jīng)遠(yuǎn)離長期均線，短線指標(biāo)嚴(yán)重超買，但是漲勢依舊強(qiáng)勁，而目前的基本面也比較配合。

　　其實(shí)行情之所能夠上漲，一方面要利多的基本面支撐，另一方面則需要利多的基本面能夠得到不斷的強(qiáng)化提供上漲能量。試想如果利多的基本面不能都隨著時間推移而得到強(qiáng)化，那么隨著價(jià)格的上漲，基本面將無提供進(jìn)一步上行的動力，則行情充其量也只能維持一個相對高位置維持橫盤運(yùn)行。如今全球大豆期貨價(jià)格持續(xù)不斷的上漲，國內(nèi)連豆期貨在短短的一個月內(nèi)上漲接近1000點(diǎn)，CBOT大豆也上漲超過150點(diǎn)以上，但是目前的上漲勢頭依舊沒有絲毫的削弱，這其中的原因就是利多的基本面存在隨著時間推移不斷強(qiáng)化的內(nèi)在力量。

　　首先是大豆產(chǎn)量方面，本身由于播種面積的下滑導(dǎo)致全球大度的產(chǎn)量下降，已經(jīng)對大豆構(gòu)成利多的刺激。但是最終產(chǎn)量卻因?yàn)榇蠖沟纳�長過程中由于遭遇干旱的自然災(zāi)害，實(shí)際產(chǎn)量低于預(yù)期，我國尤甚。目前市場由傳言，我國2007年大豆產(chǎn)量將可能較去年的1620萬噸削減30%。這意味著中國今年大豆最終產(chǎn)量只有1134萬噸，比去年減少486萬噸。如此低的產(chǎn)量足以令國內(nèi)的大豆價(jià)格暴漲至5000元/噸以上。美國大豆最終的產(chǎn)量也同樣由于遭遇自然災(zāi)害，產(chǎn)量低于預(yù)期，根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部9月份的報(bào)告數(shù)據(jù)，2007-08年度的大豆產(chǎn)量僅為26.19億蒲式耳，較去年的31.88億蒲式耳驟降5.69億蒲式耳。產(chǎn)量低于預(yù)期就是當(dāng)前推動大豆期貨價(jià)格走強(qiáng)主要動力之一。

　　其次，大豆的需求增幅也超過預(yù)期。大豆壓榨產(chǎn)品豆粕和豆油，其中豆粕是飼料蛋白的主要提供者，而養(yǎng)殖行業(yè)由于禽肉價(jià)格出現(xiàn)歷史罕見上漲刺激其復(fù)蘇步伐加快，飼料需求大幅增加，直接推動豆粕需求的增加，這也是超出此前市場的預(yù)測。豆油的需求增長速度十分驚人。一是體現(xiàn)在食用油的需求上，由于人口增加和生活水平的提高，導(dǎo)致食用需求繼續(xù)保持高速增長的勢頭。二是生物燃油異軍突起。國際原油價(jià)格在歷史高位運(yùn)行，近期還刷新了歷史最高紀(jì)錄，部分豆油被用作生物燃油生產(chǎn)。且隨著原油價(jià)格的高漲，豆油向生物原油轉(zhuǎn)化越強(qiáng)，這也對大豆價(jià)格的上漲起到一定的強(qiáng)化。

　　再者，市場資金的供給富裕程度也在加強(qiáng)。由于資金使用成本偏低，投資意愿強(qiáng)烈，以及國際貿(mào)易順差增幅超出想象，還有眾多外資流入國內(nèi)套取

　　總之除了上述的因素外，導(dǎo)致當(dāng)前市場利多因素強(qiáng)化的方面還有很多，諸如海運(yùn)費(fèi)的大漲、國內(nèi)外投機(jī)資金的追捧等，當(dāng)前大豆這個奔牛之所以能夠如此狂奔，就是上述諸多因素共同作用的結(jié)果，預(yù)計(jì)后期還會繼續(xù)狂奔下去。

　 新紀(jì)元期貨總部研發(fā)部經(jīng)理 車勇