文華財經（編輯 王亞男）--一、市場描述

　　周二，由于缺乏消息刺激 ，CBOT玉米市場在周一波動區間內窄幅震蕩，各合約最終收低1-2美分。連續0712合約以371.4美分/蒲式耳開盤，最低371.2美分/蒲式耳，最高375.4美分/蒲式耳，終盤較前一交易日下跌1.8美分/蒲式耳收至371.6美分/蒲式耳。受空頭回補及豆類市場漲勢的推動，今日大連玉米大幅反彈。主力C0805合約以日內次低1626元/噸小幅低開，期價一路震蕩攀升，最高1659元/噸，午盤過后期價有所回落，終盤較前一交易日大幅上漲24元/噸收至1653元/噸，，成交較前一交易日增加94682手至489022手，持倉較前一交易日減少19298手至445208手。

　　

　　二、行情成因分析

　　 從國際市場上看，季節性收獲壓力以及近期連續大漲后的技術修正要求抑制了交易商做多興趣。周一公布的USDA作物進度報告顯示，截至9月23日當周，美玉米收割完成22%，遠高于14%的5年平均水平。美玉米今年創紀錄的產量預估也繼續打壓期價。受到當前鐵路、駁船高昂運輸成本的影響，美國玉米現貨市場價格保持堅挺。本周五早晨，美農業部將公布截至9月1日的季度庫存報告。這次報告玉米數據也是美國2006/07年度玉米的最終結轉庫存數據，值得關注。

　　從國內市場上看，海關總署周一公布的數據顯示，中國8月出口玉米227792噸，較去年同期提高60倍。玉米現貨價格穩中有跌。錦州港二等玉米平艙價格為1550-1560元/噸，價格與昨日持平。港口庫存30多萬噸，近期港口船期較少，集裝箱發運較多。貿易商出貨心態積極。山東地區當地玉米上市量明顯增多，由于開秤價格大幅高于去年，農民及糧商送糧積極性非常高，企業收購價格呈現平穩回落態勢。德州深加工企業二等玉米收購價為1600元/噸，較前日下跌60-70元/噸。漳州港內玉米銷價較穩，因船運費繼續上漲，價格較為堅挺。飼料廠現隨用隨采，觀望新玉米銷售價格。受禽流感疫情及后續船期較多影響，廣東玉米價格出現回落，且飼料企業采購不積極。今日廣東港口質量最好玉米成交價為1780-1800元/噸，較上周末下跌30元/噸左右。

　　從技術上看，主力C0805合約重新站上5日均線，KDJ技術指標有粘合跡象，但仍受10日均線的壓制，顯示期價將處于震蕩整理格局。

　　三、后市研判

　　大連玉米主力合約自7月26日低點1478元/噸上升至9月13日高點1689元/噸，漲幅達211元/噸，其后從1689元/噸回落至周二低點1615元/噸，累計跌幅74元/噸，回落幅度為35%，構成技術上的支撐，顯示期價近期仍有上行可能。建議保持多頭思路，短線操作。

　　

　　魯證期貨 張璇