周一中國公布了8月份的基本金屬進出口數據。下表概括了1-8月份的進出口以及產量數據：

　　表：中國基本金屬產量和貿易，1-8月份

　　對于主要基本金屬來說，2007年又是一個增長強勁的年份，其中銅需求(在考慮了去年國儲銅減庫之后)增長27%，鋁達到驚人的43%，而鎳也增長43%。

　　計算所得的表觀需求增長速度也是驚人的，盡管它們受到初級使用需求指標的拖累——今年前8個月，鋁半成品產品的產量增長22%，而鋁半制成品產量增長42%。

　　鋅和錫的表現不佳，錫表觀需求同比減少9%——不是庫存縮減就是非報告產量？鋅的需求同比僅增長了7%(我們認為主要是由于今年年初價格飆升時庫存有所減少)。

　　中國鉛出口急劇下降

　　最新公布的進出口數據中最引人注目的可能是中國鉛的出口和精鉛礦的進口的下降。盡管LME鉛價高企，但是中國8月份鉛凈出口量只有6400噸，為歷史最低水平。而精鉛礦的進口量也遠低于最近幾個月。據報道，鉛冶煉廠都暫時停止購買精鉛礦，他們認為當前的條款吸引力仍不足，哪怕最近現貨加工費已經有所回升，并且他們計劃下半年繼續削減產量。

　　圖：中國鉛和鉛精礦貿易

　　中國鋅精礦進口激增

　　相反，得益于鋅精礦的寬松以及鋅現貨加工費高企，中國鋅精礦進口大幅增加，8月份觸及紀錄20.8萬噸(毛重)。由于部分冶煉廠停產檢修，7、8月份精鋅產量有所下滑。然而，考慮到最近積累的精礦，我們預期在今年余下的時間，精鋅產量會大幅度增加。

　　圖：中國鋅精礦進口激增

　　8月份中國精鋅凈出口1.6萬噸，這是連續三個月小量凈出口。但、由于國內價格現對于倫敦價格處于升水結構，這暗示著短期內進口會有所上升。然而，考慮到中國精鋅產量增長強勁，我們預期進口不會持續。

　　圖：中國精鋅有小量凈出口

　　嘉益公司編譯(risun)