粘膠纖維屬于化學纖維中的人造纖維，主要原料是棉短絨、木漿、燒堿等，在一般人眼里是一個傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，技術(shù)含量不高。然而，近年來，國際上一些中高檔的西服、T恤衫等都開始使用粘膠短纖維作為材料，被“譽為”技術(shù)含量很高的保暖內(nèi)衣事實上也是用粘膠纖維作為主要材料。由于粘膠纖維是以天然纖維為原料，因此，它具備了手感柔軟、吸濕透氣、懸垂性好、抗靜電等優(yōu)點，特別是一些差別化粘膠纖維，改善了纖維的品質(zhì)或增加了一些特殊的性能，使得粘膠纖維質(zhì)地更加柔軟滑爽，絲質(zhì)感強，具有良好的手感和懸垂感，織物形態(tài)穩(wěn)定性強，耐洗滌，抗褶皺，穿著舒適，成為制作內(nèi)衣褲、運動裝、各種高檔時裝的理想面料。

　　今年以來，粘膠纖維特別是粘膠短纖價格大幅度上漲。據(jù)統(tǒng)計，2006年底，粘膠短纖出廠價還在14000元/噸左右，而現(xiàn)在已經(jīng)突破了21000元/噸。粘膠短纖價格大幅度上漲主要有以下幾個原因：一是需求大幅度增加，隨著人們生活水平的提高，粘膠短纖在服裝、無紡布等領域應用范圍越來越寬廣，需求量大幅度增加，產(chǎn)品供不應求；二是由于粘膠纖維的污染等問題，西方發(fā)達國家傳統(tǒng)工藝的粘膠纖維生產(chǎn)正逐步減少。歐美地區(qū)、美國已逐步退出了粘膠長絲生產(chǎn)；有些國外公司關(guān)閉了粘膠短纖生產(chǎn)廠。即使在亞洲，日本、韓國等也在逐步關(guān)掉其粘膠纖維生產(chǎn)線，粘膠纖維產(chǎn)量大幅度下降。即使在我國，盡管粘膠短纖仍在增長，但受環(huán)保的影響，一些小的、污染大的粘膠生產(chǎn)廠也被陸續(xù)關(guān)掉，據(jù)統(tǒng)計，近幾年已有近20家小企業(yè)被關(guān)掉。

　　我國是世界上最大的紡織生產(chǎn)和出口國，對粘膠短纖的需求仍呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢。預計未來粘膠短纖價格仍有一定的上漲空間。

　　由于粘膠短纖價格的大幅度上漲，以粘膠短纖為主業(yè)的上市公司業(yè)績也出現(xiàn)了大幅度增長。目前，上市公司中，以粘膠短纖為主的上市公司主要由山東海龍、澳洋科技、吉林化纖、新鄉(xiāng)化纖、丹東化纖、南京化纖等。由于前期市場對該板塊上市公司的關(guān)注不夠，導致該板塊的估值明顯低于市場的平均水平，凸現(xiàn)了該板塊的投資價值。

　　■重點上市公司簡評

　　山東海龍（000677）：該公司是國內(nèi)最大的粘膠短纖生產(chǎn)企業(yè)，2006年粘膠短纖產(chǎn)量達到12.1萬噸，居國內(nèi)第一。該公司配套建設了10萬噸/年的棉漿粕裝置，基本能滿足其粘膠短纖的需求，在棉漿粕價格也出現(xiàn)大幅度上漲的情況下，成本得到了有效的控制，業(yè)績大幅度增長，今年上半年每股收益達到0.228元，同比增長264.8%，由于下半年粘膠短纖均價遠高于上半年，因此，預計下半年的業(yè)績也將好于上半年。另外，該公司與新農(nóng)開發(fā)合作，在新疆阿克蘇建設10萬噸/年棉漿粕和8萬噸/年差別化粘膠短纖維項目，一期5萬噸/年棉漿粕項目將在2007年內(nèi)投產(chǎn)，二期5萬噸計劃在2008年投產(chǎn)；差別化粘膠短纖維項目，一期4萬噸/年預計2008年投產(chǎn)，二期4萬噸/年預計2009年年底前建成投產(chǎn)。這些項目建成后將成為該公司新的利潤增長點。

　　澳洋科技（002172）：該公司是新上市的粘膠纖維公司，2006年，其粘膠短纖產(chǎn)量達到10.7萬噸，在國內(nèi)排第三，在上市公司中排第二。今年上半年，該公司實現(xiàn)凈利潤10233.2萬元，每股收益達到0.588元。隨著產(chǎn)品價格的上漲，預計其下半年的利潤也將高于上半年。該公司利用募集資金建設的5萬噸/年差別化粘膠短纖及3萬噸/年普通纖維差別化改造由于已經(jīng)先期投入，預計2008年將建成投產(chǎn)，因此，募集資金項目將成為公司未來新的增長點。

　　吉林化纖（000420）：該公司2006年粘膠短纖產(chǎn)量6.48萬噸，棉漿粕產(chǎn)量5.9萬噸，基本能滿足其粘膠短纖生產(chǎn)的需求。該公司上半年每股收益0.206元，扣除非經(jīng)常性損益后0.163元，隨著產(chǎn)品價格的上漲，預計下半年的業(yè)績會更好。另外，丹東化纖由于流動資金緊張，于2006年底與丹東吉丹化纖有限責任公司就帶料加工事宜簽署了協(xié)議。吉丹公司是吉林化纖母公司控股的子公司，這部分資產(chǎn)未來如何處置，也為吉林化纖帶來一定的想象空間。

　　南京化纖（600889）：該公司2006年粘膠短纖產(chǎn)量接近3萬噸，棉漿粕產(chǎn)量4.58萬噸，可以滿足其粘膠短纖生產(chǎn)的需要。公司上半年每股收益0.072元。該公司與奧地利的蘭精公司合資建設的6萬噸/年高檔差別化粘膠短纖裝置已經(jīng)建成投產(chǎn)，公司占30%，該合資公司未來粘膠短纖產(chǎn)能將擴大到24萬噸/年。公司自己擁有的3萬噸/年粘膠短纖裝置將搬遷到江蘇鹽城并擴大到6萬噸/年，預計2008年建成投產(chǎn)。另外，該公司搬遷后原有土地的增值很大，將在2008年的投資收益中得到體現(xiàn)。因此，該公司未來幾年的成長性不可小視。