文華財經(編輯 張紅艷)--上周五倫銅沖高回落，8000美元整數關前受阻，但強勢格局未受到破壞。短期雖然倫銅庫存不斷減少，現貨升水卻出現小幅下滑，這也成為倫銅強勢中的不和諧因素。

　　 基本面方面，近期宏觀環境仍是影響銅價的主要因素，一方面美聯儲減息后，美元持續走軟和原油、黃金持續走強的利多因素給銅價以支撐，另一方面美國經濟可能步入衰退的風險進一步加大，引發市場對未來銅需求的擔憂增加，為金屬市場的前景蒙上陰影。總體而言，短期利多與長期偏空的因素相互交織，市場缺乏明顯的基本面指引。因此第四季度中國精銅消費的強弱對于銅價中期走向格外重要，特別是國慶長假期間的市場風險顯著增加。

　　 滬銅今日震蕩走高，但上行動能似乎并不充足，尤其在上周反彈的高位附近多頭表現十分謹慎。雖然整體上的強勢格局沒有改變，但面對倫銅8000美元的重要阻力以及國慶長假的風險，短期市場在沒有明確的利多題材支撐下，似乎缺乏進一步上攻的欲望。此外近期國內現貨銅價的偏弱也使得滬銅與倫銅比價持續下滑，這對于銅價延續反彈構成一定的不利影響，如果中國的銅價不能持續的走強，倫銅要延續中期上漲走勢的難度也會大大增加。

　　 技術面上，隨著持續的反彈，技術指標短期有所超買，市場需要一定的技術性調整，尤其在8000美元的關口前，要想形成突破需得到基本面實質性題材的支持。

　　 操作上，考慮到國慶長假因素，中線多頭可逐步減持。

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