文華財經（編輯 王亞男）--周一，滬鋅繼續維持上周弱勢調整形態，0711合約收報26720元/噸，僅漲5個點。滬鋅收盤時，倫鋅有走跌趨勢，料2800美元將形成支撐。

　　消息方面，貿易商稱受來自中國冶煉商及套利者的強勁購買推動，在新加坡的鋅升水跳漲至大約70美元，一周前在新加坡的鋅升水為50美元/噸，月初時為30-40美元/噸。倫鋅價格的大幅走低，內外比價的攀升（最高至9.55），令進口鋅至中國有利可圖。

　　中國公布統計數據顯示，8月精煉鋅產量增長12%，07年增長近20%至236萬噸。進出口方面，8月精煉鋅出口同比減少39.3%，進口同比減少81.3%，8月精煉鋅凈出口為16122噸，較7月出口增加8417噸。

　　操作上，期鋅盤面走勢面臨壓力測試，顯得脆弱。但當下高位的內外比價提供了一個很好的套利機會：內外比價均值為8.45，現在最高比價沖至9.55，從趨勢看當下高位比價將會向均值回歸：一方面人民幣的升值，使得進口成本降低，與國內現貨高價相比，進口精煉鋅顯得有利可圖；另一方面，進出口稅收政策的調整，也推動了內外比價的走低。總之，當下高位運行的比價將會提供很好的套利機會。

　　首創研發部：張良貴