美聯(lián)儲下調基準利率和再貼現(xiàn)率50個基點的“重量級”措施，在市場人士看來是決策者不惜一切代價維護市場穩(wěn)定、阻止經(jīng)濟衰退決心的體現(xiàn)，但促倫敦金屬交易所的基本金屬如此大漲讓人始料不及。高幅度降息的利好掩蓋了美國商務部公布的數(shù)據(jù)(數(shù)據(jù)顯示：美國8月新屋開工降至12年以來最低水平，營建許可大幅下降。8月新屋開工下降2.6%，年率為133.1萬戶，為1995年6月以來最低水平，當時新屋開工年率為128.1萬戶；8月營建許可下降5.9%，年率為130.7萬戶，7月為下降1.7%，年率為138.9萬戶)。然而卻凸顯美國抵押貸款銀行協(xié)會(MBA)公布的數(shù)據(jù)，9月14日當周經(jīng)季節(jié)調整的抵押貸款申請活動指數(shù)上升2.4%,至673.2；季調后房屋再融資申請活動指數(shù)跳升4.6%至1962，達到5月18日以來最高；季調后的購房指數(shù)小幅提升0.9%，至452.0。數(shù)據(jù)顯示受貸款或將提升的推動，更多借款者尋求再融資貸款，上周美國房屋抵押貸款申請數(shù)量連續(xù)3周提升。市場再次印證，圖表形態(tài)一旦確立方向，市場接受方向一致的基本面訊息，而排斥與之相反的基本面的因素。

　　預估到了降息后金屬市場的方向，連日的分析也都提到，銅形成了上升三角形，鋅會借機反彈，但對金融政策對商品市場有如此神威還是第一次領教，或許觀測市場的視角和方法欠功力，或許市場將降息領會為銅重心上移的盤整趨勢已經(jīng)結束，鋅的反彈已經(jīng)變成了反轉，總之截至發(fā)稿前銅最高摸至7932 ，鋅最高摸至3015。

　　通過計算可以發(fā)現(xiàn)，銅價上升三角形的最低幅度可見8000，但穩(wěn)步攀升加上庫存量的配合才能站穩(wěn)；鋅價有基本面的配合，反彈至5周均線左右收盤也不為過，因為下跌本身就是延這條線的下跌，離開后的反彈在預料之中，但如果周收盤于頸線3200一線之上，則要另眼看待。這些在日前的分析預測中曾作過提示，日后的認識分析還會詳述。

　　(五礦海勤期貨套期保值研究室)