文華財經(jīng)（編輯 王亞男）--一、市場描述

　　受18日（周二）晚間，CBOT小麥收低及今日國內(nèi)大豆、玉米大幅跳水影響，今日鄭州強麥大幅走低，主力合約WS805以當日最高2114元/噸開盤、報收于2056元/噸，較昨日收盤大幅下挫60元，盤中一度觸及跌停價2049元/噸，成交略增，持倉大幅縮減近50000手，上漲行情嚴重受挫。

　　

　　二、行情成因分析

　　筆者在昨日的行情評論中曾表示過一種擔心，即：雖然近日強麥漲勢強勁，技術(shù)形態(tài)保持完好，但國內(nèi)現(xiàn)貨市場并未給予強麥期價走高以有力支持，就是說強麥期價的走高并未得到現(xiàn)貨市場的配合，而更多的得益于CBOT小麥期價強勢的拉動，因而上漲幅度應(yīng)大打折扣。但今日強麥的大幅走低出乎預(yù)料，想來更主要的原因應(yīng)是缺乏現(xiàn)貨面的配合所致，畢竟期貨價格不能成為空中樓閣。另外大豆、玉米期價大幅跳水也是影響其大幅走低的重要因素。

　　從近幾日CBOT小麥期價走勢分析，小幅回調(diào)不過是多頭兌現(xiàn)盈利，就中長趨勢看，CBOT麥價難有大幅下挫，轉(zhuǎn)勢更是言之過早，近三十年來的全球低庫存、主產(chǎn)國產(chǎn)量的大幅縮減、需求國的瘋狂采購決定了其強勢運行的主基調(diào)，縱然難創(chuàng)新高，但近日維持于830美分以上價位是沒有問題的。據(jù)9月18日悉尼消息，

澳大利亞農(nóng)業(yè)暨經(jīng)濟資源局預(yù)估澳大利亞0708年度小麥產(chǎn)量為1550萬噸，較其6月預(yù)估的2250萬噸大幅縮減31.11%。也基本證實了此前市場的擔心，這無疑是CBOT繼續(xù)維持強勢又一基礎(chǔ)。但毫無疑問，CBOT麥價對于強麥期價走勢的影響正在減弱，強麥期價或許更多地要受到國內(nèi)小麥現(xiàn)貨市場的影響，關(guān)注平穩(wěn)過后的國內(nèi)現(xiàn)貨市場更利于投資者制定正確的交易策略。

　　

　　三、后市研判

　　脫離CBOT影響的強麥期價走勢將更多地取決于國內(nèi)小麥現(xiàn)貨市場的表現(xiàn)。目前的國內(nèi)小麥市場可謂多空交織，因而一段時間內(nèi)強麥期價陷入寬幅震蕩的可能性較大，由于此前累積漲幅較大，而上漲缺乏基本面的配合，因而震蕩向下的幅度可能大于向上的幅度。就主力合約WS805來說，筆者預(yù)期近日震蕩區(qū)間約為2030--2080之間，建議投資者短線交易。

　　

　　魯證期貨 趙磊