四、技術分析

　　技術上，上月的報告中提到，801合約進入到了2006年春節前后的交易密集區1400-1500元的區域，這是個關鍵的支撐區域，階段性的底部在這個區域形成。本月以來的反彈使得短期均線系統成多頭排列，技術上看較強。但rsi指標已進入高位區，有技術修正的需要。同時還要配合基本面來考慮玉米的走勢。

　　美玉米在本月的反彈沒能維繼，繼續在箱體內震蕩，尤其是近期均線纏繞，短期均線有向下的趨勢，而且60日線始終對價格有壓制的作用，底部震蕩走勢，如果產量巨大的利空配合，不排除在秋收季節里，價格迅速下破箱體底部的可能。

　　五、后市分析與操作策略

　　從去年10月份開始的玉米牛市主要是由于需求結構的改變引起的，飼料需求的剛性增長以及燃料乙醇作為替代能源使得玉米的需求更加多元化，這都奠定了未來幾年全球玉米產不足需的主基調，也是此輪農產品牛市堅定的基礎。這也使得筆者長期看好農產品市場，但是短期的因素總是復雜的，在季節性壓力到來之際，玉米市場跟隨其他品種的反彈預計難以維持長久，龐大產量還是需要市場漸漸消化，而長期的上漲也需要實質性的利多因素推動，玉米市場在收獲季節里或許還是以底部震蕩的走勢為主。

　　操作上，在秋冬季節里，龐大的產量需要需求拉動來消化，關注需求的恢復情況，如果在秋收之后養殖業的恢復加快，那么可以考慮逢低吸納，建立長線多單。

　　北京中期研發部 丁丁