近期國際原油維持強勁走勢，一舉站上80美元高位，連續創出新高。PTA期貨價格在連續震蕩筑底后，PTA712合約放出合約天量，出現增倉上揚的走勢。

　　基本面情況：

　　1、原油創出新高

　　近期，由于美國煉油能力遭受颶風破壞以及商業石油庫存下降高于預期，紐約市場油價13日首度收于每桶80美元之上，創有史以來名義油價新高。9月17日NYMEX10月原油合約收高1.47美元，或1.86%，報每桶80.57美元，盤中在78.25美元至80.70美元交投，后者超過了14日的80.36美元原歷史高位。這是連續第四個交易日創紀錄高位，并為過去四個交易日中第三次結算價創新高。

　　CFTC石油期貨最新持倉顯示，對沖基金和其他大型投機商在紐約商品交易所

原油期貨增加多頭合同同時，空頭合同也大幅度增加，使得凈多頭下降，同時持倉量增加意味著新的買盤增加和空頭回補。美國商品期貨委員會公布的最新數據顯示，截至9月11日當周，投機基金在紐約商品交易所原油期貨中持有的凈多頭從前一周的50938手減少到44240手。投機基金持有多頭231243手，比前一周增加9707手；持有的空頭187003手，增加了16405手。大型投機基金在紐約商品交易所原油期貨中持倉量1544715手，增加了55484手。

　　目前僅在紐約商品交易所，從事原油期貨炒作的投資基金總額就可能高達數百億美元，其控制的原油期貨交易合約總量超過10億桶，甚至高于美國原油商業庫存和戰略

石油儲備的總和。美元持續貶值構筑的市場環境也對油價形成利多。而颶風、地緣政治、庫存這些影響油價的主要因素目前還充滿不確定性。為此，市場對油價走勢估計仍比較樂觀。

　　短期原油的走強提振了PTA多頭人氣。原油與PTA的走勢背離幅度已達到20%以上，后市在原油高位運行的支撐下，PTA有望逐步回升。

　　2、PTA的供需情況

　　PTA市場行情弱勢盤整。由于融資商的出貨動作不斷，因此盡管在7900元/噸現款以下的貿易商建倉興趣存在，也有相當一部分實力較強的貿易商有收貨興趣，但隨著7900元/噸的價格位被輕易擊破，市場7800元/噸甚至更低的成交價格也有耳聞，貿易商和一部分聚酯工廠的收貨動作都慢慢減退，靜待觀望的情緒重新占據主流，周一PTA內盤價格繼續向7800元/噸現款自提以下價格靠近，成交水平價已經跌至7750-7800元/噸現款自提一線，7850元/噸的接盤興趣已經消失。外盤方面，融資商的內盤套現壓力迫使僅有的一些外盤現貨買主也退守一線，而聚酯工廠在870-880美元附近執行9月合同貨之后也無力抄底外盤，外盤市場同樣失去必須的活力，在上周一度有向880美元沖刺的跡象僅僅幾天，內盤的走軟也拖累外盤。從目前情況看，國內供應商有出現減產跡象，但力度還需加大，國外供應商的減產也實際發生一段時間，PTA市場的供求過剩未來有望得到改善。

　　合同貨方面：三井9月PTA合同報價為900美元/噸，比8月跌50美元/噸。BP 8月PTA合同報價在880美元/噸，比7月跌70美元/噸。三菱8月PTA合同報價為950美元/噸，比7月升10美元/噸。

　　3、PX市場行情

　　PX市場上，亞洲現貨PX市場基本面無任何變化，需求疲軟施加的利空影響依然明顯超出油價大漲帶來的利好影響。受庫存和成本雙重壓迫，下游PTA和聚酯生產商都在逐步下調開工負荷，對PX的需求持續疲軟。買家眼見著油價刷新記錄仍無法觸動PX市場，反過來開始擔心一旦油市發生劇烈動蕩，PX市場會作出何種反應。歐洲和美國海灣PX市場情緒也相當不振，賣家抱怨稱很難達成實質性交易，大多數市場人士對四季度的PX前景感到擔憂，如果下游需求持續低迷，PTA生產裝置保持減負荷運轉狀態，而PX生產裝置堅持滿負荷運轉，則供求關系依然難以實現平衡。今年PX市場受PTA市場的牽制程度比去年明顯上升，PX市場難以像前幾年那樣走出特例獨行的行情。從時間上推算，本周將出臺10月亞洲合同倡導價，考慮到現貨PX近段時間的運行水平，估計報價范圍可能在1100-1150美元/噸CFR亞洲之間。

　　盤面走勢：

　　從盤面看，PTA712期貨合約受到了8100的有效支撐，在原油屢創新高的激勵下，多頭陸續進場，在投機買盤的涌入下，期價大幅上揚，盤中交投活躍，成交量創出合約天量，達到42904手，增倉12348手，出現增倉放量走勢。目前，8400-8500區域對PTA期價構成初步阻力，突破這一阻力區域，期價上行空間將打開，PTA的弱勢局面有望改善。

　　在原油高位運行的成本支撐下，隨著PTA供應商的減產保價的陸續執行，下游需求的逐步回暖，投機資金的積極推動，PTA將逐步回升，走出弱勢格局。