CBOT大豆期貨周一上漲至三年高點，因基本面前景利多持續激勵投機基金買盤。11月大豆合約收高13 3/4美分至每蒲式耳9.68 1/2美元。長期前景利多，加之需求前景具有支撐性、庫存緊張及美國中西部的北部地區出現霜凍的報告為市場提供動力。DTN Meteorlogix氣象服務機構預報稱，周二及周三美國中部將出現陣雨及雷陣雨，此外，9月剩余時間里主要大豆產區天氣大多干燥。天氣狀況整體上將有利于大豆作物的成熟及收割。

　　國內現貨方面，昨日黑龍江地區大豆現貨價格有所上漲，預計在本月末前后，將有部分地區新豆收割，大量收割估計在10月初。由于今年部分地區干旱，大豆減產，預計新大豆上市的價格不會低，目前有廠家預測在1.5元/斤以上。豆粕現貨價格穩中有漲，廣東地區發生疑似禽流感疫情，據了解對當地影響較大。

　　技術上看，美豆繼續大幅走高，從指數圖上看價格持續走高，后市目標直指04年高點，長期牛市節奏未改。昨日連豆、豆粕大幅走高，大豆價格創歷史新高后進入新的上漲階段，后市可繼續看高，但從豆粕看昨日大幅縮減持倉調整意愿較強，后市在美豆沖高過程中以跟隨為主，長期牛市格局未改變，原多單繼續持有，不宜高位加倉。預計A0805開盤價4150附近。

　　周一LME市場除期鋁及期鎳以外，其余基本金屬走勢大多平淡，預計在周二美國聯邦儲備委員會公布利率決定之前將保持這種基調。三個月期銅收報每噸7,500美元，較上周五收盤下跌50美元。本周四家美國主要投資銀行將公布第三季度業績，料提供金融部門受次級債危機損傷程度的指示。

　　庫存方面，昨日LME庫存減少2000至133750噸，升水61美元/噸，注銷倉單9125噸，庫存的減少主要發生在亞洲，同時上交所庫存也有所減少，可能會繼續在消費淡季結束后引起一輪減庫動作。目前銅市受經濟影響未改，

今日關注美聯儲是否降息及次債問題的影響，由于經濟方面因素已逐漸被市場消化，預計難以對價格起太大作用，而今晚美聯儲利率政策公布后市場焦點能否重轉基本面將對后市方向起指導作用，后市價格的走高將寄希望于消費淡季結束后需求的增加，特別是中國需求的增加，只有需求大幅增加才有可能激發基金再度入場動能，而需求的增加有望反應在可能的減庫上，望給銅價帶來一輪中級漲勢。國內方面，長江現貨報65800-66000元/噸，升水100-升水300，現貨價格逐漸走強，望對后市期價起到積極作用。

　　技術上看，LME綜合銅小幅走高，短期繼續關注上方60日均線的表現，目前價格面臨突破，關注可能的方向性選擇。滬銅昨日尾盤積極走高，但價格仍面臨上方壓力，后市方向的選擇仍有待于倫銅的突破，操作上建議暫以觀望為主。預計cu0711開盤價66000附近。

　　NYMEX

原油期貨周一結算價創紀錄新高每桶80.57美元，市場預期美國聯邦儲備理事會(FED,美聯儲)將降息。近月原油期貨選擇權到期以及更多大西洋颶風的談論亦激勵價格上漲。NYMEX10月原油合約收高1.47美元報每桶80.57美元。

　　燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油紙貨價格下跌5.5美元報每噸379.5美元，黃埔市場價格仍較低，中國需求疲弱。技術上看，美油大幅上漲，在價格創新高后仍有望繼續走高，初步目標望達到85美元。滬油昨日跟隨收跌，持倉大幅縮減，從價格近期易跌難漲情況看后市滬油難大幅上漲，以跟隨美油漲勢為主，操作上不宜介入多單。預計0712開盤3550附近。

　　北京中期投資部 陳園園