在周邊市場氛圍有所改善的引導下，本周金屬市場整體表現好于上周。從周線圖上看：繼上周倫鋅跌330美元/噸之后，本周倫鋅走出小幅反彈形態，但仍未突破倫鋅下跌通道。從日線圖上看：繼上周之后，倫鋅曾四次探觸2870美元/噸一線，同時也靠近下跌通道的壓力線，可見，從技術圖上看倫鋅反彈走高的壓力較大。短期看，2600-3000美元將是倫鋅主要波動區間。滬鋅方面，滬鋅0711合約在上周大跌1095元/噸后，本周也走出小幅反彈形態。但空頭仍占主導優勢，并在周二0711合約創下25200元/噸的新低。

　　庫存方面，本周倫鋅庫存累計增加2600噸，這是連續4周來的庫存增加，這對倫鋅產生負面影響。而滬鋅周庫存卻連續8周減少，累計減少9731噸，滬鋅總庫存減少至31091噸。滬鋅庫存8周來的持續減少，為滬鋅價格提供了部分支撐。

　　供給方面，中國公布了1-8月基本金屬產量，其中精煉鋅1-8月累計產量為175.75萬噸，與去年同期相比增長7.0%；鋅精礦1-8月累計產量為159萬噸，與去年同期相比增長11.8%，07年1-8月鋅供給增速均有所回落。同時，哈薩克斯坦國家統計中心公布的數據顯示，今年前8個月鋅產量同比減少1.4%至239673噸，供給的趨緩將對鋅價有所支撐。

　　周邊環境方面，隨著中國公布8月CPI再創新高，令國內經濟過熱持續升溫，導致15日央行再次加息0.27個基點。與國內相反，因美國次貸危機深層次影響的蔓延，美國、歐洲和日本經濟成長料將向下修正。系統風險的動蕩變化，令金屬市場氛圍浮躁不安。

　　對下周鋅市走勢，筆者認為近來利空因素相對趨淡，多頭信心有所走強，尤其是國內現貨商惜售，令現貨走跌壓力較大。同時，隨著消費旺季的臨近，及持續走低的滬鋅庫存，將更多的堅定內盤多頭的信心。但空頭仍占相對強勢，因此鋅市反彈走高的壓力仍然較大。