-----滬油9月展望

　　受次級抵押貸款危機重創(chuàng)市場影響，國際油價從高位深度下跌；21日受颶風(fēng)迪安遠(yuǎn)遠(yuǎn)繞開美國石油設(shè)施及強度減弱影響，國際原油價格一舉跌破70美元整數(shù)關(guān)口，之后隨著美國信貸危機的逐漸緩和油價開始走穩(wěn)，30日受原油和汽油庫存大減影響，油價再次大幅收高。！

　　滬油跟隨原油探低反彈，711合約從3650元/噸一路下滑至3310元/噸，之后隨原油反彈到3500元/噸附近。后市又將走向何處？

　　1、供需情況：

　　國際能源署(IEA)在10日發(fā)布月報稱，明年每日原油需求將大幅上升220萬桶，明年日需求量平均為8820萬桶，對石油輸出國組織(OPEC)石油的日需求量明年將提高70萬桶，至3210萬桶。可見需求情況依然旺盛。

　　但是全球經(jīng)濟增長的不確定性給下半年的石油需求前景蒙上了一層陰影。受美國次級抵押貸款風(fēng)波影響，經(jīng)濟增長趨勢變得更加悲觀，這可能對下半年的石油需求產(chǎn)生負(fù)面影響。預(yù)計2008年市場對歐佩克原油日均需求量將低于3080萬桶，比2007年預(yù)期水平3100萬桶減少23.9萬桶。總體需求存在不確定性，再加上隨著美國駕車出游高峰期即將結(jié)束以及煉油廠秋季維修開始，煉油廠利潤率將出現(xiàn)下滑，以上因素可能使下半年原油需求變得疲弱。

　　2、現(xiàn)貨價格：

　　截至8月30日，滬油指數(shù)收盤價為3449元/噸，而華南現(xiàn)貨價格為3520元/噸。近期隨著期貨價格的反彈，期貨價格逐漸向現(xiàn)貨靠攏，但是后市除非現(xiàn)貨出現(xiàn)消費旺盛導(dǎo)致現(xiàn)貨價格大漲，否則現(xiàn)貨價格將一定程度上抑制期貨的上漲空間！

　　3、滬油庫存：

　　截至8月24日上海交易所燃料油庫存為89094噸，比上周增14077噸，現(xiàn)貨的消費低靡導(dǎo)致庫存的增加，后市一旦期現(xiàn)價差繼續(xù)靠攏，庫存可能將繼續(xù)增加，這將給做多資金帶來一定壓力。

　　4、原油CFTC基金持倉情況：

　　截至8月21日基金總持倉1422175手，比上周大減94788手，其中凈多持倉40761手，比上周大幅減少40549手。可見基金持倉熱情大減，持倉結(jié)構(gòu)方面，凈多大減說明，基金對后市看好熱情已經(jīng)明顯減弱！