4.評論

　　原油連續刷新歷史高值也未能推動膠價上揚，僅僅是帶來了止跌的動能，說明市場還是很弱。一旦原油回調，膠價也難逃回落的命運。本周日膠連續低位震蕩，滬膠沖擊20600一線失敗后連續橫盤整理。市場多空分歧嚴重，人氣下降，主動性上漲動能不足。

　　國內的庫存也已經連續兩周增加，說明隨著膠價上漲，套保盤在進入市場。國內持續高位的掛單價將更多現貨吸引至交易所，交易所顯形庫存不斷增加，供過于求的局面仍然無法改變且供應壓力還未集中體現，后市膠價仍有調整可能。

　　隨著國慶臨近，國內買家大量購買海外原料，在一定程度上支撐著國際膠價，也給滬膠帶來了無形的支撐。技術上日膠回補跳空缺口后即低位橫盤，周線上5日均線下穿10日均線壓制膠價，市場可能進一步走弱；滬膠底部形態基本確認，期價更是站于20日均線之上，但國內工廠前期在國外大量的船貨的定單近期陸續到港，導致現貨消費買盤高位支持力度非常弱，仍然不足以支撐膠價上漲，市場震蕩周期延長。

　　另外，美國次級債危機仍未消除，國際金融因素的不穩定性仍將影響市場，加大市場的波動。

　　總的來說，膠價的恢復性上漲可能告一段落，取而代之的將是震蕩走勢，直到市場出現明確的指引，畢竟季節性的消費需求增加能否給市場帶來足夠的上漲動能仍是個疑問，膠價難以單邊上揚。目前操作建議日內短線為主或者干脆觀望，等待消息面指引。

　北方期貨　李川源