招商證券期貨公司籌備組

　　股指期貨即將推出，市場上眾多投資者躍躍欲試，卻又苦于對股指期貨的巨大風險而心存顧慮。特別是作慣了股票交易的投資者，最關心的就是股指期貨的風險管理問題。

　　(一)、期貨市場的風險來源

　　期貨市場風險來自多方面，根據期貨交易特征分析，期貨市場的風險成因主要有四個方面，即價格波動、保證金交易杠桿效應、交易者的非理性投機和市場機制是否健全。投資者主要關注的是來自于期貨本身的交易機制的風險，即來自于期貨交易所特有的保證金機制所產生的杠桿效應，每日結算制度所產生的對投資者短期的資金壓力，以及期貨高于現貨市場的敏感性。

　　(二)、期貨市場的風險控制

　　投資者控制風險的方法主要是：

　　首先，熟悉期貨交易規則、期貨交易軟件的使用、以及期貨市場的基本制度，控制由于對交易的無知而產生的風險，特別是對于

　　其次，倉位和止損控制，由于每日結算制度的短期資金壓力，投資者要學會拋棄股票市場滿倉交易的操作習慣，控制好保證金的占用比率，防止強行平倉的風險。要根據交易計劃加倉或止損，不可抱僥幸心理硬扛或在貪婪心理驅使下按倒金字塔方式加倉。

　　第三，合約到期的風險控制，由于股指期貨存在到期日，投資者一方面要把握股指期貨合約到期日向現貨價格回歸的特點，另一方面，要注意合約到期時的交割問題。

　　第四，堅持紀律，不能把套期保值做成投機交易。套期保值者要根據自己的經營情況或股票投資規模制定相應的套期保值計劃；套利者一般是風險厭惡者，其追求的是資金的穩健增長，不可一時沖動改變自己的投資策略進行單向的投機，導致資產過多地暴露在風險中。

　　股指期貨交易的風險和收益是成正比的，期貨的風險不可小視，然而股指期貨的風險又是可以規避的，關鍵在于投資者要掌握好風險控制的方法和原則，戰勝心理作用，堅持紀律，才能在期貨市場取得成功。

　　來源：經濟觀察報網