文華財經(編輯 王亞男)--9月17日～9月21日大連大豆沖高回落，短線有一定調整跡象，由于高位風險逐漸加大，后市建議關注短線做空機會。

　　本周美盤方面主要關注最新公布的月度供需報告，美國農業部預計美國2007-08年度大豆產量為26.19億蒲，較上月報告下調600萬蒲，低于市場預測的26.50億蒲平均值；預計美豆單產為41.4億蒲，較上月報告下調0.1蒲/英畝；預計美國2007-08年度大豆結轉庫存為2.15億蒲，較上月報告下調500萬蒲。2006-07年度的結轉庫存為5.55億蒲式耳，仍為歷史最高記錄。預計2007-08年度全球產量2.21億噸，期末庫存5035萬噸，從全球的角度看，大豆的供應仍然充足。本周美豆在報告的利多推動下再創2004年來新高，但由于美豆7月13日至8月16日的大幅下跌，美豆長期漲勢仍有結束的可能，目前可能是頂部振蕩階段。

　　本周影響美盤的另一個因素是

　　本周海運費用沖高回落，周一波羅的海巴拿馬型運價指數BPI最高達8878點，巴西至中國的海運費高達104.7美元/噸，海運費用是影響國內大豆價格的第二大重要因素，因中國大豆的2/3都依靠進口，目前海運費成本已占遠期大豆進口成本的23%，而海運費波動對國內大豆價格波動的影響則應高于這個比例。

　　套利方面，豆一805和豆粕805的價格高達1000點，超出以往的歷史記錄，如果采用包含豆油的榨油套利組合，偏差的風險可能減小，本周理論榨油利潤已低于100元/噸，此前最高達450元/噸，建議關注買豆粕、豆油拋空大豆的套利組合。

　　技術分析，本周豆一805合約自7月24日以來的中期(1～3個月)上漲走勢仍無結束信號，但隨著價格的高漲，中線風險逐漸加大，后市建議關注短線做空機會。

　　王曉光