本期要點(diǎn)：

　　油價(jià)強(qiáng)勢(shì)攀升,颶風(fēng)、勞動(dòng)節(jié)假期、庫(kù)存、美國(guó)就業(yè)報(bào)告、以及OPEC下周會(huì)議預(yù)期共同成為影響本周原油價(jià)格波動(dòng)的原因。從技術(shù)上看，油價(jià)牢牢沖破每桶75美元重要阻力位，距離新高一步之遙。

　　OPEC例會(huì)將于下周二舉行。其決議料將給未來油價(jià)中期走勢(shì)定下基調(diào)。

　　本周五美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏空，因九月人數(shù)四個(gè)月來首次出現(xiàn)下降。

　　中東局勢(shì)一度緊張，但市場(chǎng)似乎沒有更多精力關(guān)注。

　　周二Felix颶風(fēng)登陸，然而風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)并為回吐，近期仍將有颶風(fēng)不斷接近加勒比海。

　　EIA庫(kù)存報(bào)告顯示，原油、汽油庫(kù)存下降，餾份油庫(kù)存增加，開工率提高至92.09%。

　　截至上周三，投機(jī)基金凈多持倉(cāng)快速回升，增加2萬手，總持倉(cāng)量再次接近150萬手。基金開始增加多單。

　　上期所燃料油期價(jià)本周以調(diào)整為主，尾市加速下滑，因空頭資金移倉(cāng)0712合約。現(xiàn)貨面漲幅有限也

　　短期影響國(guó)際油價(jià)的主要因素：

　　一、市場(chǎng)情況

　　1、原油市場(chǎng)

　　原油本周加速，走出獨(dú)立于其他大宗商品的行情，特別是在節(jié)奏上漲幅提速。在颶風(fēng)威脅、庫(kù)存利多數(shù)據(jù)、OPEC會(huì)議預(yù)期等主要因素支撐下，周五攀升至一個(gè)月高點(diǎn)。一掃此前刺激債陰霾，距離前期78美元高點(diǎn)僅咫尺之遙。周一，美國(guó)公共假期，然而電子盤交易時(shí)間，關(guān)于颶風(fēng)Felix的消息和煉廠故障給油價(jià)有力支撐。周二，颶風(fēng)Felix減弱，然而颶風(fēng)溢價(jià)被庫(kù)存數(shù)據(jù)可能利多的猜測(cè)支撐。周三，汽油價(jià)格推升原油期價(jià)，假期出游和颶風(fēng)影響運(yùn)輸?shù)膿?dān)憂，成為預(yù)期庫(kù)存下降的重要推動(dòng)力。周四，油價(jià)快速走高，庫(kù)存數(shù)據(jù)降幅超過預(yù)期將油價(jià)推升至一個(gè)月新高。本周最后一天，伴隨美國(guó)最近數(shù)據(jù)出爐，就業(yè)人數(shù)四個(gè)月來首次下降使交易員重新關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)。然而，臨近OPEC下周二的例會(huì)，關(guān)于此次會(huì)議決議的關(guān)注成為主導(dǎo)和支撐油市的焦點(diǎn)。周五CFTC持倉(cāng)報(bào)告也顯示，原油市場(chǎng)總持倉(cāng)增加，凈多頭寸數(shù)量增長(zhǎng)，顯示此次價(jià)格上漲有充分的量能支持。

　　綜合來看，本周把握油市的主要因素，仍需關(guān)注OPEC和颶風(fēng)。OPEC定于9月11日的例會(huì)決議將就是否增加石油輸出量給出答案，從中長(zhǎng)期來看，能源市場(chǎng)的供求不平衡問題越發(fā)嚴(yán)重，并成為支撐油價(jià)持續(xù)上漲的最根本原因。盡管從區(qū)域來看，美國(guó)庫(kù)存已處于歷年高水平，然而世界經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展造就了更多的能源需求。如果OPEC維持減產(chǎn)決議，在目前的持倉(cāng)量和市場(chǎng)情緒背景下，油價(jià)創(chuàng)出新高應(yīng)不屬意外。目前進(jìn)入傳統(tǒng)颶風(fēng)高發(fā)季節(jié)，颶風(fēng)題材的炒作料將繼續(xù)維持一段時(shí)間。其他諸如煉廠事故、美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)利空等因素雖未成為近期主要因素，但也對(duì)油價(jià)加速上漲提供動(dòng)力。值得一提的是，近期庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，汽油庫(kù)存已經(jīng)降至歷史同期的低水平，這暗示美國(guó)下游石化產(chǎn)品需求已久旺盛，成為未來支撐原油需求的重要因素。整體來看，只要世界石油需求不出現(xiàn)大的問題，未來油價(jià)中長(zhǎng)期漲勢(shì)料將延續(xù)。

　　經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)預(yù)期和颶風(fēng)天氣推高油價(jià)至76美元以上。

　　高低硫油價(jià)差縮小，表明高硫原油價(jià)格偏高。近期布倫特-WTI價(jià)差已經(jīng)從升水重新回歸貼水。

　　2、燃料油市場(chǎng)

　　燃料油本周價(jià)格跟隨外盤回升，但漲幅落后，裂解價(jià)差持續(xù)走軟，因預(yù)計(jì)10月到貨量增加，庫(kù)存充裕。國(guó)內(nèi)黃埔價(jià)格整體走高，但繼續(xù)“滯脹滯跌”外盤。貿(mào)易上惜售，下游需求改觀有限導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)未能徹底轉(zhuǎn)勢(shì)。近期燃料油價(jià)格有回升跡象，下游需求在柴油需求高峰臨近的背景下有啟動(dòng)跡象，但貿(mào)易商前期進(jìn)口成本較高，存在惜售心理，下有貿(mào)易商也對(duì)未來油價(jià)走勢(shì)持觀望態(tài)度。

　　國(guó)內(nèi)上期所燃料油在前期跳空缺口附近停滯，本周以窄幅震蕩整理為主。從盤面來看，本周燃料油弱勢(shì)盡顯，成交量一度跌破4萬手。在目前的資金下，短期上漲缺乏動(dòng)能支持。臨近本周末，前期多頭資金開始獲利了結(jié)，空頭自周四開始增倉(cāng)。從目前的持倉(cāng)和技術(shù)面來看，如果外盤不能創(chuàng)出新高，滬油期價(jià)料將繼續(xù)疲弱。

　　本周燃料油價(jià)格持隨外盤上漲，油價(jià)漲至388美元。

　　上海燃料油期貨主力合約人氣進(jìn)一步萎縮，主力資金向712移倉(cāng)。