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魯證期貨:滬銅低位窄幅整理 短期表現偏弱http://www.sina.com.cn 2007年09月11日 09:04 文華財經
文華財經(編輯 王亞男)--市場描述: 7日(周五)倫敦基本金屬普遍下跌,LME三月銅7285美元開盤,盤中最高沖至7325美元,但在美國意外疲弱的就業數據打擊下,期價自高點逐步下跌,最低下探至7089.5美元,尾盤收于7190美元。受外盤影響,10日(周一)滬銅主力711合約跳低530點開盤,報64450元,盤中維持窄幅震蕩,最高價64560元,最低價64200元,收于64260元,跌720元。全天成交持倉略增。 行情分析: 宏觀經濟方面,上周五美國勞工部公布8月份非農就業人數下降4000人,是自2003年8月份以來首度下跌,此前經濟學家預期8月份非農就業人數增長11萬人。受此影響,美國股市重挫,并拖累基本金屬普遍下跌。 基本面上,上周五倫敦銅庫存沒有變化,總量保持137775噸,現貨升水67-72美元,仍處于較高水平。上海期貨交易所庫存周報顯示,上周國內期銅庫存35796噸,減少2968噸。 從近期期銅走勢來看,市場多空雙方分歧較大。空方廣泛關注美國經濟數據,在美國“憂報頻傳”的經濟數據面前,投資者對美國經濟放緩的憂慮進一步加劇,擔心由此影響銅消費需求,市場人氣受到極大打擊。多方注意到中國強勁的經濟增長,在消費旺季到來前,料漿支撐銅價。 筆者認為,支持銅價走高的主要是出于高增長階段的中國的消費需求,而不是美國需求,但是美國經濟仍然在很大層面上影響世界整體經濟,8月份以來的美國次級貸款引起了世界金融市場的動蕩,但是就目前情況來看,美國經濟的憂慮主要影響市場人氣,并不主要影響銅的供求。美國經濟是否真的放緩,對銅價影響多大,還有待于進一步數據佐證。但就國內情況來說,形勢并不樂觀,9月份進入銅消費旺季,但國內消費氣色緩慢,銅現貨價格徘徊在64800-65200之間,現貨升水也處于較低水平,而且滬銅各個月份合約價格呈下降趨勢,顯示市場對后期價格并不看好。短期內沒有推動期價上漲的動力,但中國的銅消費需求仍能為搖擺不定的銅價提供一定支撐,期價下降的空間不會很大。我們將繼續關注美國經濟走勢及中國消費需求的變化,相信市場會逐漸明朗起來。 技術上,LME三月銅上檔壓力較重,且7日創出兩周來新低,短期內期價走勢偏弱,國內滬銅近期處于震蕩整理格局,在宏觀經濟及基本面逐漸明朗下,后期面臨方向選擇。 后市研判: 建議投資者保持謹慎態度,激進投資者可逢高少量拋空。
魯證期貨 李賢
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