文華財經（編輯 蘭蘭）--LME上周五價格繼續下跌，收盤于2785美元/噸，下跌62.5美元/噸。2800美元/噸處的支撐也被突破，近期均線系統呈空頭排列，走勢呈現出頭肩頂的形態，技術上明顯偏空，價格繼續走低可能性較大。而國內周一，滬鋅各合約在外盤LME鋅走弱的影響下全線低走。主力合約0711今天以26000元/噸跳空低開，隨后繼續震蕩走低，收于25580元/噸，相較上一日結算價下跌825元/噸，成交比較活躍，持倉量增加7308手。

　　上周美國公布的一系列經濟數據總體低于前期預測，在次級債出現之后市場對于美國經濟狀況表現的相當敏感，在

　　滬鋅對LME升水已經達到700美元/噸，為國內鋅期貨上市以來的最高位，內外盤比價現在已經超過了9。這一方面有利于鋅及其精礦進口，第二季度我國每月進口17萬噸左右，同比去年上升270%，國內鋅礦石的供應將較為充足。內外盤如此高的差價這也意味著鋅現貨即期進口存在利潤，進口保值套利成為可能，鋅進口量也將有所上升。另一方面，內盤價格強于外盤，這對鋅的出口將形成壓力，要想出口存在利潤，國外價格至少要高于國內出廠價100美元/噸。現在國內鋅現貨價格處于成本價附近，而國際鋅走勢更弱，出口已無利潤，鋅的需求主要只能依靠國內市場，而國內今年鋅增產量比較大，這勢必加重國內競爭，壓制國內走勢。

　　由于現在正處于消費旺季，現貨價格強于期貨，升水呈繼續擴大的趨勢，但國內今年鋅的增產幅度大大超過消費的增長，在供大于求的壓制下，現貨價格后市可能會逐漸向期價靠攏。

　　滬鋅0711價格已經突破了26000元/噸的重要整數支撐位，逼近了前期的低點，外盤已經破位下走，國內現貨供應充足，滬鋅繼續下跌可能性較大，空單繼續持有。

　　顧炎華