4.評論

　　如果說上周是企穩的一周，那么本周國內外膠市則走出了恢復性的上漲行情，但最后一個交易日內外市場都出現不同程度的回落，說明市場上漲動能仍嫌不足。在抵制住了次級信貸危機及季節性的供給壓力之后，市場人氣逐步恢復，投機資金也紛紛入場，使得價格的波動也更加頻繁。

　　應該說膠市此輪走強的主要動能還是來自于原油及現貨價格。往年這個時候原油早已露出疲態，今年在天氣因素的支撐下，原油走勢結構好于往常，無形中給缺乏指引的膠市提供了一針強心劑。現貨價格則是另一個支撐動能，國內兩大農懇近期成交均價都在19000之上，而且大部分掛單都被消化，說明需求在回暖。至于經過停工休整后的企業需求能否完全消化庫存壓力仍是一個疑問，這也是個人認為膠市不能走出單邊上揚行情的

　　原因之一。

　　另一方面，滬膠雖然底部形態在逐步形成，但日膠在255日圓面臨的技術性阻力及現貨拋壓嚴重，短期在248-255區間可能有所反復。另外膠價的金融屬性仍然還存在，這也是膠價上漲的隱患。

　　總體來說，國內外膠市的下跌趨勢是已經被扭轉，下周日膠若能有效上沖255--260日圓，滬膠則有望沖擊22000一線，走出季節性上漲行情；一旦受阻則區間震蕩是主要基調。操作上建議遇回落少量買入，暫時短線交易。

　北方期貨　李川源