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新浪財經

股指期貨箭懸于弓 熱錢炒作期貨概念

http://www.sina.com.cn 2007年09月08日 15:01 和訊網-紅周刊

  -紅周刊實習記者 馬曼然

  近日有關推出股指期貨的進程不斷出現新的進展,尤其是中國證監會主席尚福林9 月 6 日表示,股指期貨在制度上和技術上的準備已經基本結束,在條件成熟的時候,將適時推出股指期貨。 業內人士認為,此番講話表明股指期貨的推出已箭懸于弓,推出日期可能早于此前普遍預期的今年年底前。

  針對股指期貨推出后對市場的影響,建銀投資有限公司的魏真處長預計,近期市場若出現適當調整,股指期貨推出的時機可能就成熟了。他進一步分析認為,“中國自從改革開放至今一直以經濟增長為發展主線,但自2005 年隨著股權分置改革和人民幣升值等一系列重大經濟環境的變化,經濟增長將從傳統的‘內延式’增長向‘外延式’轉變,國際化資本元素將逐步融入國內資本市場,金融衍生品的推出也是潮流所趨。雖可能引發市場的短期波動,但長期將是重大利好,也是資本市場成熟的表現。 ”

  一德期貨高級分析師邱菡儀也認為,從中金所和

證監會推出股指期貨的進程看,股指期貨已經箭懸弓上, 可以預期的推出時間在11 月份左右。 因為“十七大”將于10 月 15 日在北京召開,有可能對市場造成較大波動的政策因素可能要暫緩執行。

  經紀牌照發放進入密集期

  按照尚福林所說的技術準備看,股指期貨準備工作的進展步伐的確也在加快。8 月 23 日,浙江新世紀獲得了首張金融期貨交易結算業務資格。9 月 7 日,國泰君安期貨亦獲得首張金融期貨全面結算業務資格。 同時,獲得金融期貨經紀業務資格的期貨公司也日益增多。已有銀建期貨、久聯期貨、瑞達期貨等12 家期貨公司獲得了經紀業務牌照。

  邱菡儀表示,“金融期貨結算牌照的誕生,標志著中金所已經可以啟動會員組織工作,也意味著股指期貨推出前的最后一道程序系統調試進入加速階段。而新世紀期貨之所以最先得到金融期貨交易結算業務資格,主要是因為該公司注冊資本金正好為5000 萬元,直接逾越了繁瑣的增資擴股這一關。 ”

  據了解,根據中金所的會員分級結算制度,其會員分為結算會員和交易會員,而結算會員未來的發展前景更為廣闊。 在結算會員中,根據注冊資本的不同,又分為特別結算會員(注冊資本2 億元)、全面結算會員(注冊資本1 億元)和交易結算會員 (注冊資本5000 萬元)。

  期貨公司增資設點忙

  記者還了解到,各期貨公司通過大規模增資、頻頻增設新的營業網點以及大規模展開投資者備戰股指期貨培訓, 積極備戰股指期貨。 據統計, 約有20 家期貨公司已經或者計劃將資本金增至上億元,與此同時,期貨公司開始加快增設地方營業部,以搶占未來股指期貨的市場份額。如浙江南華期貨在溫州、格林期貨在青島、國際期貨在武昌都設立了營業部。格林期貨認為選擇在青島設立營業部,是其繼大連、天津、上海、福州、深圳之后又一占據沿海金融重鎮的戰略布局。

  為了解營業部具體的現狀,《紅周刊》 記者近日走訪了北京幾家期貨營業部,發現這些營業部現在經常舉辦金融培訓班,前來培訓的投資者大多都是通過電話邀約,大多數投資者對股指期貨的理解還很模糊。

  對此, 邱菡儀認為,“實際上,投資股指期貨交易之前一定要對風險承受力有一個清楚的認識。從管理層的思路以及股指期貨的合約設計來看,更多地是傾向于專業機構。若個人投資者想參與股指期貨, 則可以去購買相關的基金產品。 ”

  期貨概念股被熱錢頻關照

  與此同時,證券市場中的期貨概念股也不斷得到熱錢的關照,并不時成為行情熱點 (參見第34 期《期貨概念股: 做多激情引爆投資尚需細挑選》一文)。 據統計,27家期貨概念股8 月份平均漲幅達40%,同期大盤上漲不到 20%。 本周四,以美爾雅捷利股份為龍頭的期貨概念股更是紛紛再次沖至漲停,市場表現尤為搶眼,本周五,期貨概念股一度繼續逆勢走強。

  對此,大陸期貨北京朝陽區營業部主管兼分析師王海東認為,“炒作該板塊的資金基本是游資所為。這是因為公募基金由于對風險控制度較高,在股指期貨推出的初期,更可能是做些試探性的投機和套期保值交易,而大量游弋于概念股和權證市場的社會私募資金或許會成為股指期貨交易的主體。 ”

  那么,個人投資者是否能從中分得一杯羹? 業內人士認為,雖然國內市場歷來有炒新的習慣,當投資者面對股指期貨這一“世紀性題材”時,炒作的熱度可能更高,但真正能從股指期貨中受益的公司或許僅是很小一部分。當對股指期貨概念股的炒作大面積擴散時,投資者需時刻防范自己不要成為“海潮退后的裸泳者”。

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