文華財經(編輯 紀方)--本周滬銅呈振蕩下跌之勢，周線圖更是顯出頂部特征。總體上報價仍在40日均線之下，弱勢行情有望繼續。盡管旺季已經來臨，但很有可能出現旺季不一定旺的現象，預期中的反彈亦可能夭折。

　　近幾天公布的美國經濟數據喜憂摻半。美國財政部長保爾森周四表示，信貸問題可能導致美國經濟增長放緩，但不會導致經濟停滯。有一點是肯定的：那就是美國的房產業要受到信貸緊縮的影響，勢必影響國內的精銅消費。

　　近日國內現貨出現小幅升水現象，預示9月旺季中現貨有些緊張。或許近期的轉口貿易使得國內庫存出現下降(國際庫存在增加)，似乎需求在上升，這需要觀察。又有消息稱國內有1萬噸進口銅到港，預計未來現貨會趨于寬松。另外，從滬銅各合約的價差看：呈近高遠低的排列--表明市場對遠期價格并不看好。

　　從全球的總體供求看，今年基本是平衡略松的。因此，只要下半年供應方面不中斷，那么要想大漲就沒有可能。同樣，國內全年的供應應當是寬松的，得益國內精銅產量的提升與進口量的增加。因此，我們更趨向于：這是個弱勢，在年底的某個時期將出現不斷回落的局面。

　　(投資研究部 吉明）