文華財經（編輯 王亞男）--一、市場描述

　　9月6日（周四）TOCOM橡膠期貨收盤漲跌互現，由于日圓兌美元略微強勁令價格承壓，日膠基準2月合約小幅跳空低開，上沖受阻回落后窄幅震蕩，報收于250日圓/公斤，下跌0.5日圓。市場成交清淡，僅16,292手。

　　滬膠主力合約0801已連續五日小幅收陽，今日的收盤價沖破前期高點20560元，后市有望震蕩上行。早盤延續昨日收盤上漲趨勢，以20405元開盤，受到多頭平倉壓力迅速回落，后震蕩向上。午后受日膠拖累重回20500元以下，但受技術性買盤影響恢復上漲，報收于全天最高點20580元，上漲100元。市場成交量較昨略減，日內繼續增倉2572手。

　　二、 行情成因分析

　　據曼谷9月6日消息，因現貨供應有限且消費者需求強勁，泰國USS3橡膠現貨價格周四上漲。合艾貿易商表示，盡管降雨限制當前的供應，一旦天氣條件改善，未來幾個交易日價格將迅速上漲。合艾中心市場USS3報每公斤67.95泰銖，周三午前報每公斤67.80泰銖。未來幾周橡膠產量料增加，因關鍵產區的天氣條件改善。雖然目前供應的高峰還未完全過去，但即將到來的季節性消費回升仍可能對天膠價格產生拉動。國內現貨價格持平，為滬膠提供支撐。

　　消息面上，據紐約9月5日消息，標準普爾評級服務公司周三發表的報告承，隨著2007年原料橡膠價格的下滑，全球輪胎生產行業將可能面臨生產利潤及現金流動的壓力。其長期分析顯示，盡管06年之前的五年輸出成本較高，但輪胎生產商仍成功地擴大了利潤。但06年的利潤則逆轉此前走勢，因原料膠價格飛漲的速度遠快于輪胎生產商能夠上調銷售價格的速度。

　　由于次級債危機的影響尚存，日元套息交易仍可能對日膠產生不確定的影響，因此市場多頭在操作上明顯較為謹慎。東京交易商表示，市場上鮮有推動價格上漲或下跌的新因素，缺乏指引使得市場在當前水準附近進行盤整。目前日膠壓力仍較大，繼續盤整可能性極大。近期滬膠走勢強于外盤，顯示日膠對其影響減弱。滬膠突破前期高點，顯示20000元整數關及四日前的跳空缺口支撐穩固。尾盤高收顯示滬膠近期仍有上升動能，但未能突破20600元，料后市此價位仍有壓力。且日膠走勢疲弱，滬膠上漲缺乏周邊市場配合，漲幅料受限。

　　三、 后市研判

　　操作上建議繼續依托20000元做多，有效突破20600元后可增倉，不建議追高。