文華財(cái)經(jīng)（編輯 李欣）--LME三個(gè)月期銅在昨天上海期貨交易所收市之后出現(xiàn)了強(qiáng)勁反彈，反彈動(dòng)能主要來自于LME銅庫存減少2625噸，晚間場內(nèi)交易開始后，市場價(jià)格再次受到美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的打壓而出現(xiàn)回落，最終收?qǐng)?bào)于7200美元/噸，跌90美元。

　　美國7月成屋待完成銷售指數(shù)意外大跌12.2%，至2001年9月以來最低。民間部門8月新增就業(yè)人口為逾四年最低，令市場預(yù)期周五的美國政府就業(yè)報(bào)告也將較為疲弱.。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟促使美國股市出現(xiàn)調(diào)整，金屬價(jià)格整體遭受拋壓。

　　OECD將美國07年的GDP增長預(yù)期由2.1%下調(diào)至1.9%，將歐盟的GDP增長預(yù)期由2.7%調(diào)低至2.6%，宏觀經(jīng)濟(jì)有可能出現(xiàn)放緩，但還不至于出現(xiàn)衰退。

　　國內(nèi)市場，受隔夜LME銅回落的影響，滬銅早盤出現(xiàn)低開，隨后空頭的打壓下最低探至64090元/噸，逢低買盤再度將價(jià)格托起，全天表現(xiàn)為低開后震蕩反彈的格局。多空雙方的交投仍顯得較為謹(jǐn)慎，滬銅總成交量和持倉量基本與昨日持平。

　　我們注意到，國內(nèi)銅價(jià)的下跌動(dòng)能主要來自于LME市場，國內(nèi)現(xiàn)貨市場整體表現(xiàn)堅(jiān)挺，并且由于惜售心理明顯，現(xiàn)貨趨于緊張。前天晚上LME銅跌100美元，國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格基本沒有什么變化，昨晚LME銅再度回落90美元，而國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格僅僅回落了400元，這足以反映來自現(xiàn)貨方面的支撐較為強(qiáng)勁。

　　有傳言稱將會(huì)有幾萬噸的銅到港，不管傳言是否屬實(shí)，我們認(rèn)為中國進(jìn)口增加則對(duì)國際銅價(jià)反而是利好。因?yàn)椋�銅價(jià)的上漲離不開中國因素，中國進(jìn)口增加會(huì)造成國際市場出現(xiàn)階段性供需短缺，不必對(duì)傳言過于恐慌。另外，我們注意到，去年12月國內(nèi)進(jìn)口出現(xiàn)增加，導(dǎo)致銅價(jià)自1月份出現(xiàn)大漲行情，而今年4月后進(jìn)口出現(xiàn)減少，導(dǎo)致銅價(jià)在5月出現(xiàn)回落，可以這么說，什么時(shí)候進(jìn)口出現(xiàn)增加則會(huì)有上漲的基礎(chǔ)。

　　對(duì)于后期的銅價(jià)我們維持前期的觀點(diǎn)：技術(shù)上看LME銅價(jià)第4浪的反彈在30日均線遇阻，隨后將進(jìn)入第5浪的調(diào)整，預(yù)計(jì)第5浪的調(diào)整殺穿前期低點(diǎn)的可能性較小，市場價(jià)格有望在7000美元的上方再度持穩(wěn)，隨后將進(jìn)入a、b、c浪的反彈。

　　操作上繼續(xù)維持昨天建議：64000元及以下逐步建立多頭頭寸。

　　江南期貨：蔣東林