雖然周二晚間歐美主要股指出現不同程度上揚，但這并未對昨日亞太主要股指形成有效鼓舞，主要市場漲跌互現。日本股市方面，周二晚間美國公布的制造業指數和消費者信心指數數據較為疲軟更加刺激了日本投資者對日本經濟前景的擔憂，次級信貸危機未來的不確定性也成為市場持續做空的主要動力來源，在金融和地產股領跌下，昨日日本股市繼續下挫，跌幅達2.01%。韓國股市方面，由于市場對美國次級信貸危機可能對全球經濟造成更大沖擊的擔憂，三星電子和浦項制鐵下跌帶動韓國綜合股指小幅下跌0.5%。香港股市方面，受內地港股直通車業務將可能在兩個月內啟動，并將試點擴大到上海、北京、天津和廣州四個地區這一利好消息刺激，香港股市早盤大幅高開，并創歷史新高，但在日本股市下跌拖累下股指震蕩收低，恒生指數上漲0.77%，國企指數則下挫0.36%。盡管昨夜美聯儲再向市場注資85億美元，但因市場預期美國經濟增長可能放緩和次級信貸危機可能進一步擴大影響，昨日晚間歐美主要股指全線下跌，主要股指跌幅均超過1%。

　　內地A股昨日在港股直通車試點范圍擴大和預期8月份宏觀經濟數據過熱而導致國家進一步出臺宏觀調控措施等雙重利空作用下，滬深兩市寬幅震蕩整理，指數下探5日均線并回補周一跳空缺口。雖然盤中出現恐慌性放量拋盤，但尾盤多方放量拉升既穩住市場重心也穩住了市場人氣，表明市場依然控制在多方手中，同時也說明市場資金面仍然充裕。昨日兩市指數有所分化，上證指數小幅收陽，而深證指數卻小幅下跌，但兩市在回補缺口之后均成功站上5日均線。昨日全天兩市共成交2367.9億元，較上一交易日萎縮近兩成，縮量調整表明市場對后市指數上漲較為充滿信心。國內外主要股票昨日市場表現情況如表1所示。

　　表1 昨日國內外主要證券市場指數表現

　　指數名稱開盤價收盤價最低價最高價漲跌幅(%)振幅(%)

　　滬綜指5296.075310.725223.675337.930.312.19

　　深成指18050.581800217679.5718137.46-0.272.59

　　滬深3005357.555363.255265.065389.330.052.36

　　新富A5020458.6520363.4320002.8220568.01-0.522.83

　　恒生指數24196.5924069.172383924283.150.771.86

　　國企指數14519.5614286.9114122.5514606.21-0.363.42

　　日經指數16506.11617416154.916553.2-2.012.47

　　道工業指13442.8513305.4713248.2413443.17-1.071.47

　　標普5001488.761472.291466.341488.76-1.151.53

　　納斯達克2618.282605.952596.72621.54-0.920.96

　　倫敦FTSE6376.86270.76264.56390.5-1.662.01

　　德國DAX7700.767588.037588.037717.16-1.731.70

　　法國CAC405655.285551.555548.695666.89-2.142.13

　　從昨日市場表現來看，銀行、地產依然是市場做空的主要戰場，對指數打壓作用明顯，中國石化、中國聯通、寶鋼股份等藍籌股對指數回穩起關鍵作用，煤炭石油、有色金屬、鋼鐵的再次走強表明市場并不缺乏熱點。同時，昨日滬強深弱主要原因是中國石化、中國聯通、寶鋼股份均屬于上海市場，而深圳市場的風向標萬科A跌幅超過3%，對深圳市場形成較大拖累。煤炭石油、有色金屬、儀電儀表、交通設施、鋼鐵、石化、電力等板塊午后強勢反彈，對挽救市場下跌起到非常重要作用。天宇電氣股權分置改革后首日上市大漲191%，刺激未股改板塊走強，近20只S股出現漲停，在絕大多數股票完成股改后，兩市僅有60多家股票尚未完成股改，在市場中已是稀缺資源，這也是市場炒作的重要原因。個股方面，雖然兩市今日大幅震蕩，指數漲跌互現，但在尾市買盤的推動下，兩市漲多跌少，較上兩個交易日有較大改觀。兩市上漲家數共有789家，下跌家數有729家。漲停的非ST類個股家數超過30家，這些股票主要仍集中在中低價股中；同時ST個股漲停家數也達到35家。總體來看，昨日市場熱點頻頻，近期領漲板塊在經歷早盤調整之后再次發力，力挽指數，這些板塊仍將可能是后期指數上漲的主要推動力；同時題材股、低價股和ST類股依然是市場炒作的熱點。

　　后市走勢研判：

　　技術面上，盡管昨日股指盤中殺跌回補周一缺口，但收盤兩市指數均站上五日均線。經歷兩日調整之后，市場對于前期上漲過快導致而指數出現調整的擔憂和周一缺口什么時間回補等問題都得到了緩解，短期內指數技術性壓力將有所減少。同時，兩天的調整也使得獲利回吐壓力得到有效釋放，后期上行包袱將會大大減輕。

　　資金面上，盡管8月份A股IPO不斷，但募集資金量相對較少，而8月份市場凈入金超過2800億元；近期A股和基金開戶數維持高位，這都說明市場資金供給充足，新入資金源源不斷，市場流動性過剩的局面短期內會發生改變。

　　基本面上，8月份宏觀經濟狀況是未來一段時間內市場關注的熱點，其所可能引發的進一步的宏觀調控措施對市場基本面和投資者心理都會產生較大影響。

　　綜上所述，我們認為市場近期市場強勢特征依然較為明顯，有望展開強勢震蕩反彈，在震蕩中不斷刷新歷史高點。

　　【股指期貨綜述】

　　合約 開盤價 收盤價 最低價 最高價 漲跌幅 振幅 升貼水 成交量 持倉量

　　滬深300 5357.55 5363.25 5265.06 5389.33 0.05 2.36

　　IF0709 5610.00 5728.00 5610.00 5736.00 1.38 2.25 -364.75c 30487 26123

　　IF0710 6252.00 6346.40 6152.00 6399.00 1.87 4.01 -983.15/c 26200 6803

　　IF0712 6620.00 6800.00 6590.00 6888.00 2.10 4.52 -1436.75/c 62505 15818

　　IF0803 7189.00 7230.00 7000.00 7350.00 1.46 5.00 -1866.75/c 45081 11924

　　其中：b表示升水，c表示貼水；

　　昨日滬深300全天隨兩市指數一樣出現寬幅調整局面，指數順利回補周一缺口并在五日均線上方獲得支撐，收盤略漲0.05%。從對指數上漲貢獻的行業分布來看，有色金屬、鋼鐵、采掘、交通運輸和化工等板塊貢獻位居前五位，而金融、房地產板塊對指數拖累最大。正是因為房地產板塊近期不斷調整，房地產板塊在滬深300中權重降至第三位，低于鋼鐵板塊；同樣，個股權重排名也出現變化，萬科A和招商銀行分別降至第三位和第四位，而浦發銀行升至第二位。個股方面，漲停成分股大幅見少，僅有新世界、潞安環能、承德釩鈦、中化國際、錦州港等五只股票漲停，漲幅靠前的個股主要集中在采掘、商業貿易和交通運輸等板塊中；對指數上漲貢獻最大個股的則主要集中于有色金屬、交通運輸和商業貿易等板塊，其中中國鋁業、上海機場、云南銅業、豫園商城等位居前列。

　　昨日股指期貨四個交易合約在早盤高開高走之后均出現較大幅度調整，尾市在多方努力下，各合約強勢反彈，并大幅收高，各合約漲幅均超過1%，表現遠強于現貨市場。技術面上，雖然遠期合約貼水水平較大，盤中受到套利盤的打壓，但各合約昨日調整之后獲得5日均線支撐，多頭態勢保持良好，后期仍將維持強勢上攻格局。在貼水水平修正到較為合理水平情況下，昨日9月合約表現最為強勢，盤中隨有調整但未隨其他合約出現下跌，說明市場對近期股市上漲依然充滿信心。合約升貼水方面，四個合約貼水較上一交易日均不同擴大，四個合約貼水均創出歷史新高。

　　我們認為，經歷近兩日調整之后，股市今日有望強勢震蕩反彈，對股指期貨繼續上行提供支撐，同時股指期貨各合約上升趨勢明顯，在趨勢交易者的推動下也有助于指數上漲。建議投資者多單繼續持有。

　　【操作建議】

　　今日股指期貨操作建議：多單繼續持有。

　　分析師：趙先鋒